被AI賦能的美年健康，已走出低谷期

2021-05-07 09:21

文｜高山

“量量身高體重、測測血壓血糖、看看耳鼻喉，再驗個尿……”這是很多人對體檢的傳統印象，他們怎么也無法將戰勝圍棋天才的人工智能與體檢聯系在一起。

而實際上，就在2016年3月，即AlphaGo以4比1戰勝圍棋世界冠軍、職業九段棋手李世石的這一年，一家提供專業體檢服務的上市公司已經開始在“大數據挖掘、人工智能運用及其相關領域進行全面深入的合作及探討”，這家上市公司就是美年健康。

根據中商產業研究院數據，2020年AI＋醫療已占人工智能市場的18．9％。

不久之前，美年健康剛剛披露的2020年年報顯示，公司不斷加強在人工智能、基因檢測、腫瘤早篩等核心領域的培育、孵化與合作，“公司在產品端積極研發創新，通過大數據和人工智能技術，推出癌癥早篩、基因檢測、人工智能輔助糖網篩查等前沿疾病篩查項目”。

目前中國對AI＋醫療的需求逐漸擴大，而供給尚顯不足，整體供需并不均衡。AI＋醫療行業目前處于快速成長時期，對于一直致力于研究人工智能的美年健康來說，它的下一步“棋”該如何走呢？

業績反彈穩中向好

2020年伊始，新型冠狀病毒肺炎疫情席卷全球，疫情的突然爆發，給各行各業帶來諸多不確定性和“強動蕩”，就健康體檢行業而言，短期內受到的影響十分明顯。

隨著健康體檢業務的逐漸恢復，2020年3月后，美年健康的到檢人次和到檢金額開始逐步恢復。由于上半年體檢業務受抑制，疫情緩解后三四季度被壓制的體檢需求快速反彈，到檢人次和到檢金額逐月恢復，并在當年11月達到當年最高峰。

美年健康2020年報顯示，其營業收入為78．15億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5．54億元。

將美年健康2020年的財務數據分季度拆開之后，我們會發現，其營業收入與凈利潤在2020年上半年受新冠疫情影響沖擊較大，但是下半年隨著疫情得到較好控制，美年健康的營業收入與凈利潤增長的特別明顯。

目前，美年健康是全國最大的健康體檢連鎖企業，旗下有“美年大健康”、“慈銘”、“奧亞”、“美兆”四大品牌，以滿足市場上不同層次、不同人群的個體化需求。截至2020年底，美年健康的旗下體檢中心數量為605家，其中控股體檢中心266家，參股體檢中心339家，已覆蓋除港澳臺外的31個省市自治區的308個城市。

東吳證券在研究報告中指出，美年健康的常規體檢業務由于疫情受到抑制，而隨著疫情的平息，美年健康的常規體檢業務不斷增長，全口徑客單價也隨之逐漸提高，2020年平均客單價為506．87元／人，超過2019年全口徑客單價501．36元／人。

由此可見，美年健康的業績主要受到疫情“黑天鵝事件”的短期影響，而其自身的盈利模式沒有任何問題。

實際上，美年健康2020年第四季度實現營業收入33．96億元，同比增長51．1％、環比增長30．4％，營收不僅超預期，而且創出了該公司單季度的歷史新高。

中泰證券認為，美年健康2020年四季度實際經營產生的歸母凈利潤約為5．5億元，“公司 Q1／Q2／Q3歸母凈利潤分別為－5．99億／－1．84億／2．65億，單季度環比改善顯著，經營呈現穩中向好態勢”。

這些都得益于美年健康在2020年疫情期間的業務積極調整，旗下體檢中心快速恢復正常運營，因此業績反彈明顯。

引入數字化建設

馬云曾認為下一個投資機會及產生BAT量級的企業就在醫療健康行業，大健康產業具有光明的前景。

2019年10月，美年健康宣布引進阿里網絡作為公司的戰略股東。國元證券的研究報告指出，美年健康在引入阿里系作為戰略投資者，或將在信息化建設、渠道引流建設等方面進行合作，共同探索和布局預防醫學的未來生態圈。

對于美年健康來說，引入阿里，不僅可以證明美年健康作為體檢行業龍頭的地位及重要性，而且可以充分利用自身網絡和產業鏈優勢在阿里平臺發起線上各類健康服務，入口包括支付寶、淘寶客戶端等，利用“互聯網＋醫療”優勢，為公眾提供線上診療咨詢服務。

美年健康董事長俞熔在接受媒體采訪時表示，阿里在組織文化的優勢和經驗對美年健康的幫助很大，“他們的組織文化適合萬人以上的公司，我們派政委就是跟它學的，政委就是大號的人力資源總監。政委管干部，管思想，管文化價值觀，對我們這樣的企業極其重要。”

與阿里合作之后，憑借阿里優秀的數據與軟件能力，美年健康可通過聚合尖端人才和優良算法，利用AI技術篩選出造成疾病的重要位點，實現疾病關口前移。

在2020年，美年健康通過數字化轉型，持續提升服務品質和醫療水準，圍繞著更周全、更準確的健康體檢，輔以更加完善的服務體驗，結合AI人工智能和健康大數據理念，為客戶打造貫穿檢前、檢中、檢后的服務閉環，實現了對客戶全生命周期的健康管理。

中泰證券研究報告也指出，與阿里的戰略合作助力，美年健康在醫療信息化及財務軟件系統等方面完成數字化的轉型升級，管理效率得以提升。

美年健康2020年年報顯示，其資產負債率由2019年的56．90％下降至52．59％。公司“三費”控制明顯加強，其中，銷售費用為18．85億元，較2019年20．31億元下降7．19％；管理費用為5．74億元，較2019年6．03億元下降4．81％；財務費用為3．11億元，較2019年4．38億元下降29％。

可以看出，美健健康的管理提升的效果已經初步顯現，有望走出過去3年的低谷期。

AI賦能精準預防

在談到人工智能的在醫療方面的應用時，俞熔曾對媒體表示，人工智能在醫療方面作為治療手段來說，還面臨著來自監管、學術以及臨床方面的壓力。“但是，在健康人群的預防和篩查方面，有著不錯的應用場景”。

不可否認，隨著新冠肺炎無癥狀感染者排查與高風險人群的篩查，健康體檢將是未來慢病疫病早篩早查的重要機會和發展機遇，智能定制化線上線下協同服務將是未來健康體檢的新業態，AI對于健康體檢的賦能越來越重要。

一直以來，美年健康不斷加強在人工智能、基因檢測、腫瘤早篩等核心領域的培育、孵化與合作。在產品端，美年健康積極研發創新，通過大數據和人工智能技術，推出癌癥早篩、基因檢測、人工智能輔助糖網篩查等前沿疾病篩查項目。

被AI賦能的美年健康

在疾病診斷篩查、風險評估、人工智能輔助診斷、大數據等方面擁有科技創新和資源突破，美年健康將AI技術廣泛應用于乳腺、甲狀腺的超聲影像檢查，以及眼科的糖尿病視網膜病變篩查等領域。目前，美年健康已上線多種AI閱片工具，嵌入胸部CT、眼底相機、膠囊胃鏡等多個環節，通過現代科技賦能醫生，提高閱片準確率，降低陽性漏診率，更早期、更高效地達到疾病篩查的目的。

在影像領域，通過人工智能（AI）技術和專業影像醫生相結合的方式，美年健康能夠為用戶提供“從前端到終端做到全程檢測診斷升級，進行階段性量化評估、反饋、自查、提升等步驟，建立完善的遠程影像質控網絡，保證篩查診斷的準確性和可靠性”。

針對超聲檢查的行業痛點，美年健康也在積極尋找突破點，以完善的培訓體系結合人工智能技術，逐步提升內部超聲診斷效率和質量。

對于未來的經營計劃，美年健康在2020年年報中著重強調將“持續加強AI人工智能輔助技術。在現有全流程智能體檢平臺‘三級影像智能質控體系’放射影像的基礎上，繼續進行檢驗科LIS醫學系統智能升級。以創新驅動，打造體系化、標準化、智能化、常態化的影像人工智能質控體系。擴大AI輔助篩查技術應用范圍，持續引進先進篩查設備，在現有低劑量螺旋CT、膠囊胃鏡、無創冠脈核磁、基因檢測等先進技術和設備基礎上，布局新一代乳腺超聲AI篩查項目，為疾病的有效篩查構筑堅實基礎”。

被AI賦能的美年健康

根據前瞻產業研究院《2019年中國健康體檢產業全景圖譜》數據顯示，2019年專業健康體檢機構市場規模185億元，以此計算，美年健康的市場占有率超過40％，2024年市場規模將達到558億元，5年3倍，相當于每年25％的增長。作為體檢行業唯一的上市公司，美年健康在民營體檢行業領跑身位將進一步擴大，市占率有望持續提升。

自美年健康披露了2020年年報之后，中泰證券、國元證券、開源證券、東吳證券等多家研究機構均給予了“維持買入”評級，也彰顯了機構投資者對于美年健康的信心。

2021年，對于美年健康來說，是新征程的起點，未來幾年公司將重新回到發展快車道。