投資醫藥賽道“黃金十年”，選醫藥指數增強的理由

2021-08-26 15:15

資本邦

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提到“長坡厚雪”、“黃金十年”這幾個字，大家第一個聯想到的行業是哪個？

或許不少投資者都會給出同一個答案：醫藥。在人口老齡化、三胎時代到來、消費升級等背景下，醫藥賽道被公認為是未來發展空間更廣、確定性更高的行業。

那么問題來了，如果要選擇一只基金來布局醫藥賽道，誰會雀屏中選？不同人心中應該有不同的看法。

今天給大家介紹一只發行的新基金：天弘中證醫藥主題指數增強型證券投資基金（認購代碼A類：012401；C類：012402），或許能給帶給大家不一樣的投資體驗。

醫藥賽道如何迎來黃金十年，又為什么要選擇天弘醫藥指增？”不妨看看三個理由——

看行業！增速快＋機會多，醫藥賽道迎來黃金十年

醫藥行業的投資價值，來自需求面、供給面以及政策面的共同催動。

需求面：人口老齡化＋居民消費升級

人口老齡化方面，第七次人口普查結果發布，65歲以上人口占比超過13．50％，人口老齡化程度進一步提升，進入中度老齡社會；居民消費升級方面隨著人民生活水平的提升和居民保健意識的增強，居民正在從保障基本醫療向享受高端醫療轉化。

此外，近30年我國疾病譜發生重大轉變，從早期的急性、傳染性疾病轉變為心血管、腫瘤等慢性病為主，患者數量和治療周期也極大帶動了醫療保健需求。

供給面：創新驅動＋集中度提升

供給面催動則來自于創新驅動和集中度提升兩個方面。一方面，國內醫藥企業創新水平進入世界前列，在國內不斷實現對進口產品替代，國外揚帆出海，國際化水平快速提升；另一方面，龍頭制藥企業和醫療器械企業在內生增長的同時，往往伴隨著外延擴張，通過并購不斷補強自身在研發、銷售、生產等各方面的實力，以鞏固產業鏈地位。集中度的提升帶來品牌效應、龍頭效應和規模效應，最終形成強者恒強的格局。

政策面：帶來更高的發展確定性

往更遠方向來看，政策面也為醫藥行業發展提供了廣闊空間。十四五規劃和2035年遠景目標綱要，提出構建強大公共衛生體系、深化醫藥衛生體制改革、健全全民醫保制度、推動中醫藥傳承創新、建設體育強國以及深入開展愛國衛生運動，同時推動實現適度生育水平、健全嬰幼兒發展政策和完善養老服務體系。

看指數！覆蓋廣＋分布均，更全面把握投資機會

作為指數增強基金，天弘中證醫藥主題指數增強型證券投資基金主要通過跟蹤中證醫藥主題指數來創造價值。而相比同類醫藥指數，中證醫藥主題指數具有三大優勢——

優勢1、覆蓋面廣

中證醫藥主題指數范圍較廣，涵蓋化學制藥、生物制藥、醫療器械、醫療服務等行業各細分領域。按照申萬三級行業分類來看，中證醫藥主題指數屬性鮮明，前四大細分行業（生物制品、醫療器械、醫療服務、化學制劑）占比合計75％左右。相比于單一細分領域指數，增強策略選股縱深更大，增強效果更好。（來源：wind，2021．08．09）

來源：wind，2021．08．09

優勢2、分布均勻

中證醫藥主題指數對于各個子行業均有涉獵且分布均勻，可幫投資者更全面的把握投資機會，同時有望帶給投資者漲多跌少且有超額收益的優質體感。

優勢3、估值溢價率回落

當前中證醫藥主題指數相對于全市場代表指數滬深300、中證全指的估值溢價率，已經從2020年7月的400％、250％左右，分別回落至210％、140％左右。結合醫藥行業所具有的較強成長性、景氣度，當前時點或已具備投資價值。

看策略！Alpha ＋ Beta，指數增強獲取雙重收益

當前市場上聚焦醫藥行業的主動基金和被動基金都不少，但指數增強型基金卻具有一定稀缺性。指數基金追求的是獲得市場平均收益，而指數增強追求的是跑贏指數。一般來說，指數增強基金的收益可以分拆為兩個部分：一是被動復制指數部分的收益，也就是我們常說的貝塔收益；二是通過主動選股所獲得的超額收益，也就是阿爾法收益。

天弘基金旗下的指數增強產品，歷史長期來看穩定性和超額收益能力都相當明顯。