立足IVD，決勝Biotech，3.71億元豪賭能為熱景生物帶來什么？

2025-12-05 09:24

熱景生物這家公司正開足馬力，全力以赴地駛向“創新藥”這片未來海域。

近日，熱景生物發布公告稱，公司擬對北京舜景生物醫藥技術有限公司（以下簡稱“舜景醫藥”）增資3.71億元，增資價格為26.5元/注冊資本，并以此增資價格受讓麗水巧達創業投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“麗水巧達”）持有的舜景醫藥40萬股股權。

本次增資、受讓股權完成后，熱景生物持有舜景醫藥的股權比例由43.1842%增長至50.2340%，同時擬通過改組舜景醫藥董事會（熱景生物提名董事超過半數）并在運營層面對舜景醫藥實施控制，舜景醫藥成為公司控股子公司，納入公司合并報表范圍。

因這一動作，熱景生物的雙輪驅動戰略再次引起關注。

據了解，該公司正在持續深化“診斷+創新藥”，既布局從疾病的早期篩查、診斷到治療的解決方案，又通過參股舜景醫藥、堯景基因、智源生物等創新藥企，構建差異化創新藥管線。

雖然目前熱景生物的業績表現不太樂觀，但緊跟產業趨勢，增長方向至少是明確的。資本市場也給了一些積極反饋，據悉，自2024年9月以來，熱景生物股價漲幅超900%。

IVD行業承壓，基本面發生變化

體外診斷（IVD）是一個波動性較大的行業。具體而言，近年來市場需求變化，技術加速迭代，以及DRG、檢驗套餐拆解、集采落地等行業政策的落地，既為IVD產業發展創造了一些新機遇，推動行業從規模擴張向價值創造轉型，也帶來了一場深度變革，相關企業若按照老一套的邏輯來管理和運營，就可能朝著增長的反方向走。

更關鍵的是，產業之變是快于個體反應速度的，對于IVD企業來說，周期變化中保持穩健并不容易。對此，熱景生物應該深有體會。

翻閱該公司近年財報不難發現，技術是其競爭核心。比如，半年報提到，在IVD業務方面，熱景生物構建了“糖鏈外泌體+磁微粒化學發光+上轉發光”三大技術平臺協同發展的創新體系，并已形成覆蓋肝病、腫瘤、代謝疾病等領域的300+檢測菜單。其中肝癌三聯檢、CK18檢測等創新產品進入全國主要三甲醫院，集合三大技術平臺優勢共同構建“精準篩查-智能預警-全程管理”的立體化診斷生態，持續強化在重大疾病早診早篩領域的技術壁壘與市場優勢。

但產業調整期中，這樣的內生增長力是否足夠強勁，最終還是由業績給出了答案。財報顯示，2025年前三季度，熱景生物營收3.10億元，同比減少19.8%；歸母凈利潤虧損1.09億元，虧損同比擴大168.12%。公司解釋稱，業績下滑主要系核心業務受IVD集采政策沖擊，國內檢測產品價格下降且需求減少，同時成本擠壓了利潤空間。

當基本面發生變化，業務轉型就成了一道必選題，企業該如何在不確定性中找尋確定性？目前熱景生物強調的“診斷+創新藥”并行顯然是一個決定未來的重大轉型策略，其本質是產業鏈的延伸和業務生態的構建。

參股投資，創新藥成果孵化中

選一個怎樣的新賽道？怎么減小轉型風險？如何延續技術優勢？企業在業務轉型過程中往往會面臨這些問題。而在熱景生物的創新實踐中，是需求及市場空白指引了轉型方向、投資孵化降低了轉型門檻、技術同源促進了業務融合。

以此次熱景生物對舜景醫藥的增資為例。據了解，舜景醫藥主要通過源頭創新來開發FIC（First-In-Class）藥物，通過組合創新開發BIC（Best-In-Class）及差異化開發有價值的產品管線，基于噬菌體大容量全合成人抗體制備技術等抗體發現平臺開發的在研治療性抗體藥物涵蓋了單抗藥物、雙抗藥物、ADC藥物、AOC藥物等。

其中，全球首款急性心肌梗死（AMI）治療性抗體藥SGC001這款產品，正集中體現了熱景生物的轉型要點——抓住需求廣闊的市場，聚焦技術前沿的藥物。

據悉，AMI是冠狀動脈突然完全或幾乎完全阻塞，導致心肌細胞缺血缺氧并發生壞死的急性心血管疾病，屬于急性冠脈綜合征（ACS）的嚴重類型。典型癥狀包括持續劇烈胸痛（常放射至左臂或下頜）、呼吸困難、出汗、惡心等，若不及時治療，可能引發心力衰竭、心律失常甚至猝死。而當前相關患者需求的增長以及有效治療方案的缺乏，正帶來嚴峻挑戰。

熱景生物半年報提到，中國AMI總患者數潛在規模為500萬人/年，中國AMI治療市場規模約為347億元人民幣，仍有廣闊需求未得到滿足。

目前AMI主要依靠溶栓、經皮冠狀動脈介入治療（PCI）及抗凝等藥物治療，但是缺乏直接保護心肌的藥物，以致AMI死亡率、MACE（主要心血管不良事件）并發癥發生率很高。這也使得舜景醫藥SGC001等突破性療法備受關注。

公開信息透露，SGC001為國際首創靶向S100A8/A9通路用于AMI的急救治療用候選單抗藥物，能夠保護心肌，顯著降低心肌梗死體積（IS），進而降低AMI的死亡率，減少MACE發生率，使AMI急救模式從“設備依賴型”轉向“藥物干預型”。而且，目前全球尚無同類抗體藥物上市。

手握重大品種，舜景醫藥的潛在增長機會不小，而通過參股投資這一路徑，熱景生物也坐上了創新藥快車道。

談到熱景生物的轉型時，還有一點不可忽視：IVD、創新藥本就具有同源性。此前熱景生物董事長林長青在接受專訪時表示，公司的轉型并非跨界突圍，而是基于生物技術核心競爭力的延伸，“體外診斷與抗體藥的核心技術都是單克隆抗體，前者用于診斷檢測，后者用于疾病治療。生物技術的范疇里，沒有生硬地分層醫療器械體外診斷或者是生物醫藥，本質是‘同一棵樹上的不同果實’。”

當然，開花結果是一個長期的過程。SGC001這款產品仍然處在臨床試驗早期，熱景生物選擇投資陪跑，并非沒有風險，其也“不把雞蛋放在一個籃子中”，同時押注了多個項目。半年報透露，該公司重點圍繞心腦血管治療戰略進行布局，已形成舜景醫藥處于臨床研究中的全球首款心梗急救抗體藥SGC001、智源生物處于臨床研究中的AD（阿爾茲海默癥）治療抗體藥物AA001，以及堯景基因的肝外靶向小核酸藥物遞送平臺的第一波成果。

而這些成果疊加IVD業務積淀，能否真正幫助熱景生物譜寫出增長新篇，我們拭目以待。

來源：醫藥研究社

原文標題 : 立足IVD，決勝Biotech，3.71億元豪賭能為熱景生物帶來什么？