虧損242.72億，業(yè)務(wù)增速下滑，商湯科技為何流血上市？

2021-09-09 09:12

近日,商湯科技即將進(jìn)行港股IPO,AI亞洲四小龍一哥的業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)終于能夠一窺究竟。

2018年至2021年上半年,商湯科技營(yíng)收分別是18．53億元、30．26億元、34．46億元和16．52億元,三年版的營(yíng)收為99．78億元。

相比2019年63%的同比增速,2020年商湯科技營(yíng)收明顯放緩,同比為13．88%,值得關(guān)注的是商湯科技近半收入來(lái)自智慧城市。

招股說(shuō)明書顯示,智慧城市業(yè)務(wù)于2018年、2019年及2020年以及2021年上半年分別產(chǎn)生28．6%、41．9%、39．7%及47．6%的收入。公司的核心客戶,是正在進(jìn)行智慧城市建設(shè)的各級(jí)政府。

商湯科技過(guò)去三年半,毛利潤(rùn)分別為10．47億元、17．19億元、24．32億元和12．05,相比2019年64%的增速,2020年同比增速41%,凈利潤(rùn)增速也明顯放緩。

毛利率方面,商湯科技2019年毛利率為56．8%,2021年毛利率增長(zhǎng)到73%,毛利率增長(zhǎng)可觀。

商湯科技三年半虧損分別達(dá)到34．33億元,49．68億元,121．58億元和37．13億元,20年虧損增速超過(guò)200%,三年半合計(jì)虧損242．72億元。

商湯科技成立以來(lái),其已獲得 12 輪融資,總?cè)谫Y金額達(dá) 52 億美元,包括指軟銀、春華、銀湖資本、IDG、國(guó)調(diào)基金、上海國(guó)際集團(tuán)、賽領(lǐng)及鼎暉領(lǐng)投。

此次招股并未未披露具體募資金額。按計(jì)劃,此次募集資金的 60% 用于增強(qiáng)其研發(fā)能力,15% 用于業(yè)務(wù)擴(kuò)展,15% 用于尋求戰(zhàn)略投資及收購(gòu)機(jī)會(huì)。

商湯科技成立于2014年,自主研發(fā)了國(guó)內(nèi)第一的深度學(xué)習(xí)平臺(tái)和超算中心,推出的人工智能技術(shù)有自動(dòng)駕駛、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、面部識(shí)別、圖像識(shí)別、物體識(shí)別、文字識(shí)別、醫(yī)療影像分析等。

商湯科技主要業(yè)務(wù)分為智慧商業(yè)、智慧城市、智慧生活、智能汽車四大板塊,商湯智慧城市操作系統(tǒng)解決方案已覆蓋全國(guó)100多個(gè)城市。

招銀國(guó)際證券評(píng)價(jià)商湯科技時(shí)說(shuō)到,商湯的主要優(yōu)勢(shì)在于軟件算法的積累,在座艙和自動(dòng)駕駛中有很多細(xì)分場(chǎng)景,商湯可以利用自身在算法上的長(zhǎng)期積累快速切入。

但是汽車行業(yè)的轉(zhuǎn)換成本高,因此對(duì)硬件可靠性及適配有很高要求,目前車企更加關(guān)注硬件方面的可靠性,而且自動(dòng)駕駛、智能座艙兩大領(lǐng)域也將成為汽車的核心競(jìng)爭(zhēng)力,傳統(tǒng)車企在這個(gè)階段肯定不會(huì)拱手相讓。

同時(shí),當(dāng)前AI行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,不僅谷歌、百度、華為等公司大手筆投入,橫掃AI各個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景,尤其對(duì)于車載場(chǎng)景都在細(xì)致深耕。商湯相對(duì)而言,在資本實(shí)力、技術(shù)積累、場(chǎng)景數(shù)據(jù)、供應(yīng)商上下游把控上都處于相當(dāng)不利的位置。

和其他急于上市套現(xiàn)的AI公司一樣,商湯身處激烈的紅海行業(yè),機(jī)構(gòu)融資已經(jīng)到頂,只能依賴公開市場(chǎng)股民的支持,上市才能求生。