1 月 5 日，賽力斯（股票代碼：9927.HK）在港交所主板掛牌上市，成為第一家同時在 A 股和港股上市（A + H）的國產豪華電動車品牌。
此次募資凈額 140.16 億港元，是迄今為止規模最大的中國車企 IPO，也是 2025 年以來全球規模最大的整車企業 IPO。
此次 IPO 公開發售超額認購 133 倍，吸引 22 家基石投資者，包括重慶產業母基金（最大投資者，認購 21.76 億港元）、林園基金、施羅德等，總認購規模超 1700 億港元。
上市表現上，首日發行價 131.50 港元，早盤收 127.60 港元，跌 2.97%，午后雖有回升，但 “破發” 仍成為首日高頻提及詞。賽力斯董事長在交易所現場回應，“短期波動在預期之內，公司更看重長期技術創新與全球布局，相信銷量和盈利將在明年上半年重拾增長。”
截至發稿，賽力斯 A 股總市值為 2385.20 億元人民幣，港股市值 2290.7 億港元（約 2090.64 億人民幣），兩市總市值合計為 4475.84 億元人民幣。
公司計劃 70% 募資用于研發（智駕系統、增程技術等），20% 投向海外市場拓展（計劃在歐洲、中東等地建 100 家體驗中心及充電網絡），10% 補充營運資金。
業績層面，10 月 31 日披露的財報顯示，公司前三季度營收 1105 億元、歸母凈利 53 億元（同比增 31.6%），但三季度凈利 23.7 億元（降 1.74%），為近兩年首降。公司管理層表示，利潤微降主要因三季度集中計提了歐洲碰撞測試、泰國工廠設備折舊及新品牌廣告預付費用，“屬于一次性擾動，全年盈利指引不變。”
交付數據上，雖有王牌產品護航也難掩壓力：前三季度賽力斯累計交付 34.07 萬輛（同比減少 7.79%），問界系列車型貢獻銷量比例高達 92%。其中問界 M9 連續 18 個月穩居 50 萬元以上新能源車型銷冠。
面對傳統豪華品牌降價圍剿、新勢力車型密集內卷，賽力斯已規劃 2026 年前推出 5 款新車型，包括定位 60 萬元以上的旗艦轎車問界 S9，以及與華為聯合定義的 L4 級MPV。公司預計，隨著成都第三工廠 2026年一季度投產，年產能將由目前的 50 萬輛提升至 80 萬輛，有望借規模效應破解成本壓力。
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