互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入「硬核」時代，起大早的百度趕出「大集」

2026-01-05 11:44

一盤始于十多年前的棋，如今終于走到了密集收獲時刻。

1月2日，百度集團(tuán)在港交所的一則公告引發(fā)市場強(qiáng)烈反應(yīng)，其非全資附屬公司昆侖芯已于1月1日以保密形式向香港聯(lián)交所遞交主板上市申請。消息公布后，百度美股應(yīng)聲大漲15%。

這并非一次孤立的資本事件。

股價(jià)跳漲背后，是昆侖芯作為百度AI算力底座走向獨(dú)立資本化的關(guān)鍵一步，更是百度在芯片、無人駕駛、大模型等高門檻、長周期全棧AI領(lǐng)域持續(xù)投入十?dāng)?shù)年后，價(jià)值開始系統(tǒng)性顯現(xiàn)的市場信號。

李彥宏近期曾在極客公園的采訪中坦言，“當(dāng)一件事的成敗幾乎完全取決于它技術(shù)的先進(jìn)性的時候，我們的成功概率就會大不少，尤其是這個技術(shù)需要很多很多年的投入和迭代。”

百度正是沿著這條“技術(shù)決定論”的路徑，走過了一段不被完全理解的“起大早”時期。而如今，昆侖芯上市、蘿卜快跑出海、文心大模型持續(xù)穩(wěn)居全球第一梯隊(duì)、智能云加速領(lǐng)跑，種種跡象表明，百度正迎來屬于自己的“趕大集”時刻。

01 一場被低估的技術(shù)馬拉松

科技行業(yè)的競爭圖譜，常被簡化為一幅幅沖刺場景 —資本追逐風(fēng)口，產(chǎn)品快速迭代，格局瞬息萬變，這像一場考驗(yàn)爆發(fā)力的短跑。

然而，回溯百度在過去十五年間的戰(zhàn)略抉擇與投入軌跡，其故事內(nèi)核更接近一場精心規(guī)劃、需要極強(qiáng)耐性與節(jié)奏感的馬拉松。

這條賽道的核心，是人工智能及其賴以運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)設(shè)施，它不以月或年為單位衡量進(jìn)展，而需要以十年為周期的技術(shù)沉淀與近乎“壓強(qiáng)式”的持續(xù)投入。

百度從2011年開始展開AI芯片研究（昆侖芯前身），2012年展開以深度學(xué)習(xí)為代表的AI技術(shù)研究，2013年布局無人駕駛（Apollo平臺），2019年推出文心大模型1.0。在移動互聯(lián)網(wǎng)的喧囂時代，這些需要“燒錢”且回報(bào)周期漫長的硬科技投入，曾讓外界對百度的戰(zhàn)略定力產(chǎn)生誤解。

“起大早”，從來不是浪漫的宣言，而是意味著必須忍受技術(shù)研發(fā)的孤獨(dú)、承擔(dān)商業(yè)前景的不確定性，并頂住來自短期業(yè)績對比的壓力。

這份堅(jiān)持體現(xiàn)在具體業(yè)務(wù)的攀爬中：昆侖芯已歷經(jīng)三代產(chǎn)品迭代，累計(jì)完成數(shù)萬卡部署，成為大批企業(yè)的算力底座；蘿卜快跑經(jīng)過十余年奔跑，其足跡不僅遍布全國十多個城市，更是走出國內(nèi)，延伸至倫敦、迪拜、瑞士等海外。

李彥宏曾數(shù)度表態(tài)對AI創(chuàng)新的堅(jiān)持。近期他在接受極客公園采訪時表示，“我們是一個技術(shù)公司，我想用技術(shù)去改變世界，有各種各樣技術(shù)創(chuàng)新的方向，好多我都想去試一試，試一年不成，OK；試兩年不成，OK；試五年不成，OK；試十年還沒成，我還會接著試下去”，這種近乎偏執(zhí)的技術(shù)信仰，構(gòu)成了百度長期主義的底層邏輯。

如今，市場的估值體系正在發(fā)生微妙而深刻的轉(zhuǎn)變，開始重新審視并認(rèn)可這種“慢”背后所積累的“厚”。

昆侖芯正式向港交所遞交上市申請，這一動作本身就是一個強(qiáng)烈的信號，它不僅僅是一項(xiàng)業(yè)務(wù)的分拆，更意味著這家公司的技術(shù)成熟度、技術(shù)規(guī)模化采用程度以及其在AI算力市場的優(yōu)勢地位，已經(jīng)獲得了通往公開資本市場的入場券，即將接受更廣泛投資人的檢驗(yàn)，是百度以技術(shù)為錨點(diǎn)、穿越周期能力的一次有力證明。

它向市場證明，那些曾經(jīng)看似遙遠(yuǎn)、重資產(chǎn)、長周期的投入，并非沉沒成本，而是能夠沉淀為具備獨(dú)立價(jià)值、甚至引領(lǐng)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略性資產(chǎn)。馬拉松跑至中后程，堅(jiān)持者的節(jié)奏與儲備開始顯現(xiàn)優(yōu)勢，而百度，正迎來這樣一個價(jià)值認(rèn)知的拐點(diǎn)。

02 硬核科技成為下一輪競爭的門票

一個需要認(rèn)識到的現(xiàn)實(shí)是，全球科技互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正站在一個關(guān)鍵的“十字路口”，流量紅利見頂，模式創(chuàng)新瓶頸顯現(xiàn)，行業(yè)競爭正從應(yīng)用層的“短平快”轉(zhuǎn)向底層技術(shù)的“高門檻”、“厚內(nèi)功”。

在這個節(jié)點(diǎn)上，企業(yè)的核心競爭力不再是流量運(yùn)營或模式復(fù)制，而是芯片、算法、框架、大模型等硬核科技的自主掌控能力。這也正是李彥宏所描述的AI產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從“正金字塔”（價(jià)值集中在芯片）向“倒金字塔”（價(jià)值爆發(fā)在應(yīng)用）健康轉(zhuǎn)變的前提。

百度是全球?yàn)閿?shù)不多在人工智能四層技術(shù)棧（芯片、框架、模型、應(yīng)用）均完成關(guān)鍵自研布局的公司。昆侖芯（芯片層）、飛槳（框架層）、文心（模型層）、搜索與蘿卜快跑、AI搜索、數(shù)字人、伐謀等應(yīng)用（應(yīng)用層）構(gòu)成了端到端的全棧AI能力。

圖：百度技術(shù)棧布局

這種布局的優(yōu)勢在于協(xié)同優(yōu)化與效率提升。

一個典型的例子，AI大模型的市場競爭中，隨著技術(shù)快速同質(zhì)化，簡單的模型參數(shù)競賽已無法構(gòu)建有效護(hù)城河，行業(yè)更加強(qiáng)調(diào)的是產(chǎn)業(yè)的“連接力”。

這種“連接力”的一個具體表現(xiàn)是，標(biāo)準(zhǔn)化的資源調(diào)用能力和高效的Agent網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建能力，百度在去年大力推廣的MCP（模型上下文協(xié)議）就是這種連接力的體現(xiàn)，它讓AI像插電一樣即插即用地調(diào)用外部系統(tǒng)。

昆侖芯作為AI基礎(chǔ)設(shè)施的提供者，也是一種基礎(chǔ)設(shè)施“連接力”的體現(xiàn)。據(jù)悉，其已為眾多企業(yè)深入產(chǎn)業(yè)場景提供算力“連接”，它已進(jìn)入招商銀行、南方電網(wǎng)等頭部客戶體系，更是在2025年成功中標(biāo)中國移動近10億元的服務(wù)器采購訂單，滿足企業(yè)在AI內(nèi)化過程中強(qiáng)勁的算力需求。

百度智能云則在2025年上半年中國大模型解決方案市場中，以中標(biāo)數(shù)量和金額“雙第一”的表現(xiàn)，展示了硬核技術(shù)在行業(yè)深耕階段的決定性作用。

如果說昆侖芯代表了百度在算力基礎(chǔ)設(shè)施的深耕，那么蘿卜快跑則展現(xiàn)了百度將技術(shù)轉(zhuǎn)化為全球化服務(wù)的能力。

2025年，蘿卜快跑頻傳捷報(bào)。在歐洲市場，蘿卜快跑近期進(jìn)入英國倫敦、瑞士的圣加侖州、外阿彭策爾州和內(nèi)阿彭策爾州等地；在中東市場，2025年11月，蘿卜快跑獲得阿布扎比首批全無人商業(yè)化運(yùn)營許可，首次在中國以外地區(qū)啟動面向公眾的規(guī)模化全無人運(yùn)營。蘿卜也密集和全球頭部出行服務(wù)商牽手合作，先后與全球兩大出行平臺Uber和Lyft達(dá)成戰(zhàn)略合作，與Uber計(jì)劃在亞洲、中東市場部署數(shù)千臺無人駕駛汽車。蘿卜快跑與Lyft計(jì)劃于2026年率先在德國和英國落地第六代無人車，并逐步擴(kuò)大至數(shù)千輛規(guī)模。

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德、新加坡副總理王瑞杰等國際政要對蘿卜快跑的高度評價(jià)，反映了中國自動駕駛技術(shù)在全球獲得的認(rèn)可。全球知名調(diào)研機(jī)構(gòu)Guidehouse 發(fā)布的自動駕駛競爭力榜單中，蘿卜快跑和Waymo位于領(lǐng)導(dǎo)者陣營，展現(xiàn)了強(qiáng)大的市場滲透力和用戶認(rèn)可度。

整體來看，以AI芯片、無人駕駛、AI云為代表的百度「硬科技」布局正在趨向成熟，進(jìn)入效果顯現(xiàn)階段，而這也有力印證了百度AI戰(zhàn)略眼光的前瞻與押注硬科技的路線正確性。

03 長期主義步入價(jià)值收獲期

2025年百度世界大會上，李彥宏提出了一個引人深思的觀點(diǎn)，AI產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在從“正金字塔”向“倒金字塔”轉(zhuǎn)變。

傳統(tǒng)“正金字塔”結(jié)構(gòu)中，底層的芯片拿走了大部分價(jià)值，而模型和應(yīng)用層的價(jià)值則逐級遞減。這種結(jié)構(gòu)在李彥宏看來“不健康、不可持續(xù)”，因?yàn)樾酒旧聿⒉恢苯赢a(chǎn)生價(jià)值，應(yīng)用才是價(jià)值的最終創(chuàng)造者。

健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)應(yīng)該是“倒金字塔”型的，芯片之上的模型要創(chuàng)造10倍價(jià)值，基于模型的應(yīng)用要創(chuàng)造100倍價(jià)值。

百度正在踐行這一理念。

通過昆侖芯提供高性價(jià)比的算力，支撐文心大模型等中間層，最終在蘿卜快跑、百度搜索、慧播星數(shù)字人等應(yīng)用層釋放價(jià)值。

百度搜索的AI化重構(gòu)最能體現(xiàn)應(yīng)用創(chuàng)造價(jià)值的邏輯，李彥宏在百度世界大會上宣布，百度搜索70%的首條結(jié)果已實(shí)現(xiàn)富媒體化，不再是簡單的文字鏈接，而是圖片、視頻、直播甚至數(shù)字人，這一變化將搜索從信息檢索工具轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)容生成平臺，極大提升了用戶體驗(yàn)和商業(yè)價(jià)值。

至2025年下半年以來，上述業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展也推動了資本市場對百度態(tài)度的積極轉(zhuǎn)變，摩根大通、招商證券等機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)評級至“買入”，ARK基金持倉量激增超2.3倍，高瓴資本更是新建倉成為其第六大重倉股。

站在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)展望，百度的長期主義故事遠(yuǎn)未結(jié)束，而是進(jìn)入了更具想象空間的新篇章。

昆侖芯上市后，可獲得獨(dú)立融資渠道，加速研發(fā)與市場擴(kuò)張，進(jìn)一步鞏固百度在AI算力領(lǐng)域的地位。蘿卜快跑隨著規(guī)模化部署成本下降和商業(yè)模式的跑通，有望從“投入期”步入“收獲期”，成為百度重要的增長極。

更值得期待的是全棧能力的協(xié)同效應(yīng)爆發(fā)，文心大模型、昆侖芯、百度智能云、蘿卜快跑與搜索等業(yè)務(wù)，并非孤立發(fā)展，而是構(gòu)成了一個相互增強(qiáng)的AI生態(tài)系統(tǒng)。

舉例來說，持續(xù)迭代的文心大模型將為百度內(nèi)部各AI業(yè)務(wù)重構(gòu)和AI應(yīng)用創(chuàng)新提供模型底座；蘿卜快跑產(chǎn)生的海量真實(shí)路測數(shù)據(jù)可反哺自動駕駛大模型；昆侖芯的迭代可為百度智能云的產(chǎn)業(yè)客戶提供更優(yōu)性價(jià)比的算力；而千帆平臺和以伐謀為代表的智能體，則能將百度的AI能力、智能體能力以標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化的方式輸出給千行百業(yè)。

未來機(jī)會最多的地方在應(yīng)用層。近期在接受時代采訪時，李彥宏判斷，未來AI領(lǐng)域只會剩下少數(shù)幾個基礎(chǔ)模型，但應(yīng)用層將出現(xiàn)眾多成功的參與者。百度憑借其全棧布局和深厚的行業(yè)理解，完全有能力在多個高價(jià)值應(yīng)用方向上同時取得成功，并將經(jīng)過自身驗(yàn)證的方法論向外賦能至行業(yè)，讓更多人享受到AI應(yīng)用層普惠的紅利。

對于百度來說，這將是一個大有可為的領(lǐng)域，同時更能打開想象空間的未來布局。而從近來資本市場的反應(yīng)看，百度的價(jià)值正在持續(xù)被看見、被重估、被長期看好。

原文標(biāo)題 : 互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入「硬核」時代，起大早的百度趕出「大集」