凈賺超98億！光模塊龍頭中際旭創，業績爆發

2026-02-06 15:25

用業績消化估值，光模塊龍頭中際旭創交出了一份讓市場滿意的答卷。

1月30日晚，中際旭創發布了2025年度業績預告，預告顯示，2025年預計公司實現凈利潤98億元至118億元，同比增長89.50%至128.17%，去年同期凈利潤為51.71億元；實現扣非凈利潤97億元至117億元之間，同比增長91.38% 至130.84%，去年同期為50.68億元。

從整體增速來講，經過2024年的爆發式增長，2025年的營收增速有所放緩，但凈利潤增速依舊保持在高位水平。

按照第2025年前三季度71.32億元的凈利潤水平來看，若按照預告最高數額，四季度凈利潤約46.68億元.；若按照預告最低數額，四季度凈利潤約為26.68億元。由此可見，從單季度水平來看，其四季度凈利潤有望創出新高。

反饋在股價層面，2026年中際旭創繼續保持升勢，年內漲幅超過了6%，總市值已突破7000億元大關。

對于業績大漲的原因，中際旭創稱：

受益于終端客戶對算力基礎設施的強勁投入，公司產品出貨較快增長，其中高速光模塊占比持續提高，且隨著產品方案不斷優化、運營效率繼續提升，公司營業收入與凈利潤均較去年同期實現較大增長。系公司確認投資收益及公允價值變動損益，帶來歸屬于上市公司股東的凈利潤增加約 2.96億元。

但需要注意的是，也有部分原因拖累了本季度公司的凈利潤水平，其中包括：

1、因美元匯率持續下跌產生匯兌損失，導致歸屬于上市公司股東的凈利潤減少約2.7億元。

2、對子公司賬面可能形成呆滯的庫存計提存貨減值準備、并對預計存在壞賬風險的應收賬款計提信用減值損失，合計導致歸屬于上市公司股東的凈利潤減少約1.13億元；

3、公司對限制性股票激勵計劃、員工持股計劃等事項確認股份支付費用，導致歸屬于上市公司股東的凈利潤減少約2.23億元。

從目前全球AI發展的進程來看，頭部的互聯網公司資本開支都在逐年增加，尤其是亞馬遜、微軟、谷歌、Meta等超級頭部年資本開支均達到了千億美元水平，并且這幾家表示，2026年資本開支將會進一步增加。

值得注意的是，近期，海外推理和訓練算力需求旺盛，亞馬遜云和谷歌云雙雙漲價。Meta與微軟在最新財報中均明確表示，AI算力供應緊張態勢將貫穿2026年。

中信證券研報發布研報稱，盡管當前AI應用大規模商業化落地能見度仍然不足，但展望未來3至6個月，隨著推理端AI應用落地的密集催化疊加訓練端模型的持續迭代，預判算力需求仍有望進一步上行，一旦美股財報季算力需求得到確認，前期壓制算力板塊情緒與估值的“算力泡沫論”擔憂有望得到階段性緩解，算力產業鏈或迎來新一輪上漲。

因此，從這個維度來看，AI市場對于算力的需求還將持續增加，這就意味著中際旭創、新易盛等光模塊龍頭，業績將持續兌現。

CignalAI最新報告顯示，受AI驅動的數據中心和傳輸網絡建設推動，2025年數通光模塊市場營收預計超180億美元，相干光模塊營收近60億美元；到2029年，400G及以上數通光模塊市場規模將接近300億美元。

侃見財經認為，隨著全球AI迭代速度的加快，市場對于算力以及能源的需求將會繼續提升。

而這也表明了，近幾年市場對于算力需求會保持在一個高位水平，而對于中際旭創以及新易盛這樣的頭部光模塊公司而言，未來幾年業績還將持續兌現，業績短期出現拐點的可能性則相對較小。

原文標題 : 凈賺超98億！光模塊龍頭中際旭創，業績爆發