高速光模塊，已成為決定算力效率的關鍵瓶頸。就在這個兵家必爭之地，一家低調的中國廠商傳來了實質性突破的信號。
3月24日，銘普光磁（002902.SZ）在最新的投資者關系活動中披露，公司與客戶合作開展的800G LPO（線性驅動可插拔光模塊）方案的ODM定制開發，已實現小批量出貨。與此同時，面向下一代應用的800G NPO（近封裝光學）方案正與客戶聯合開發，而更前沿的1.6T光模塊也已啟動配合客戶的JDM（聯合設計制造）開發。
今天，公司股價應聲漲停。
LPO為何成為AI數據中心的“節能利器”？
光模塊，這個曾經隱藏在服務器機柜深處的部件，如今因AI而站到了舞臺中央。它的核心作用，是完成服務器內部電信號與光纖中光信號的高速轉換。LPO技術，正是當前破解AI數據中心高功耗難題的一把鑰匙。
傳統光模塊中，數字信號處理器（DSP）芯片是功耗和成本的主要來源。LPO方案通過創新的線性直驅架構，大膽去除了DSP芯片，能顯著降低模塊功耗和延遲，同時降低成本。對于動輒耗電量堪比一座小型城市的AI數據中心而言，每一瓦特的節省都意義重大。
銘普光磁實現800G LPO的小批量出貨，意味著其技術方案已通過客戶驗證，正式邁入商業化交付階段，卡位了行業技術演進的關鍵節點。
可以說，銘普光磁的突破踩在了整個行業爆發式增長的鼓點上。AI服務器的瘋狂擴產，正在重塑光模塊市場的格局。一臺AI服務器對光模塊的需求是傳統服務器的數倍，英偉達新一代平臺的配比甚至提升至1:6。高需求也直接推動了高速率產品的迭代。
行業研究機構LightCounting預測，2025年全球800G光模塊出貨量將達到1800萬至1990萬只，同比實現翻倍增長。而高盛（Goldman Sachs）更是將2026年800G光模塊的銷量預測大幅上調58%，至3350萬單位。與此同時，1.6T光模塊的商用元年已然開啟，預計2026年需求將迎來強勁放量。可以說，銘普光磁正身處一個量價齊升的黃金賽道。
光模塊是銘普光磁沖擊高增長的“矛”，那么其在AI服務器電源領域的深厚積累，則是其穩健發展的“盾”。公告顯示，公司已成功開發并供應包括驅動變壓器、共模電感、PFC電感、主功率變壓器、輸出濾波電感及TLVR電感在內的全系列高端磁性元器件。這些AI服務器電源系統的核心部件，直接關系到GPU集群供電的穩定、高效與可靠性。
這種“光磁協同”的戰略，在“數據傳送”與“電力供給”兩個核心環節構建了獨特的競爭壁壘。讓銘普光磁能夠深度綁定頭部客戶，從單一元器件供應商，向AI算力基礎設施的關鍵解決方案提供商轉變。
面對未來的不確定性，銘普光磁的選擇是聚焦與突圍。公司明確將2026年的戰略重心錨定在光伏儲能與車載新能源兩大方向。這并非簡單的業務拓展，而是基于其在磁性元器件領域的核心技術優勢，向高景氣賽道的自然延伸。光伏逆變器電感、車載磁性器件等產品，正隨著全球能源轉型而需求激增。
與此同時，公司的海外業務收入占比已穩定在20%-30%。通過海外產能布局與本地化服務，銘普光磁不僅有效對沖了國內市場的競爭壓力，更在全球供應鏈中占據了更有利的位置，確保了訂單交付的穩定與業務的穩健增長。
當然，前路并非一片坦途。光模塊行業技術迭代快、價格競爭激烈，公司也面臨著連續虧損后的扭虧壓力。800G LPO的小批量出貨，只是一個開始。隨著800G NPO的聯合開發與1.6T光模塊的JDM推進，銘普光磁的技術圖譜正在向更前沿延伸。
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