捷氫科技披露科創板IPO招股書

2022-06-30 15:49

香橙會

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6月28日，上海捷氫科技股份有限公司（以下簡稱“捷氫科技”）在上交所網站披露招股書，擬申請科創板上市。公司本次擬公開發行股份不超過1．5億股，占公司發行后總股本的比例不低于10％，擬募集資金10．6億元。

公司選擇的上市標準為《科創板上市規則》規定的第（四）條，即“預計市值不低于人民幣30億元，且最近一年營業收入不低于人民幣3億元。”

對應這兩個數字，系公司綜合市場可比公司估值以及公司最近一次增資后估值情況的綜合判斷，公司最近一年營業收入達到5．87億元，滿足相關上市標準的規定。

公司本次募集資金投資項目主要是燃料電池生產建設、燃料電池新產品產線建設、研發中心升級建設項目以及補充流動資金項目。

＊捷氫科技各主要股東情況

2018年6月，捷氫科技在上海嘉定區成立，公司專注燃料電池電堆、系統及核心零部件的研發、設計、制造、銷售及工程技術服務，已掌握包括膜電極、燃料電池電堆、燃料電池系統與儲氫系統生產的技術能力。

根據招股書披露，報告期內，公司的燃料電池電堆、系統以及系統分總成產品的對外交付數量穩步提升，已實現對外交付逾千臺套的燃料電池電堆及系統。

帶領中國技術快速降本增效

業績實現快速增長的同時，捷氫科技在用行動帶領中國燃料電池汽車行業解決自主可控、降本增效等核心發展問題。

在支持中國自主技術方面，2020年和2021年，公司前五大供應商全部為國內企業。

招股書同時指出，我國在燃料電池電堆集成、膜電極、雙極板、空壓機等核心零部件上都已經實現了與國際先進水平的對標，但仍然存在關鍵原材料催化劑、氣體擴散層、質子交換膜等仍依靠進口的問題。

在快速降本方面，捷氫科技過去三年燃料電池系統每kW售價均以超過50％幅度下降，至2021年已低至3800元（未稅）。

＊捷氫科技三年產品平均售價

受益于公司成本和技術優勢，在燃料電池系統單位功率售價遠低于同行業可比公司的情況下，依然保持了具備競爭力的毛利率水平。

在提高產品性能方面，公司最新一代電堆捷氫啟源M4H峰值體積功率密度達到5．1kW／L，比上代產品提升超過30％，設計壽命1．5萬小時，功率可拓展至200kW 以上；燃料電池系統產品捷氫啟源P4H質量功率密度超過700W／kg，相比上代產品提升 34％，設計壽命達到1．5萬小時，較前代產品提升50％。

行業共性問題

公司在招股書中也提到一些燃料電池產業的普遍關注點，包括產業政策變化、燃料電池汽車補貼推廣政策實施不及預期等，并指出目前上游氫端運營成本仍然較高。

與光伏、風電、鋰電等傳統新能源行業類似，氫能的起步也極大依賴政府政策驅動，全球主要發達國家都已頒布氫能國家戰略或頂層規劃。2022年3月，我國也出臺了《氫能產業發展中長期規劃（2021－2035年）》，明確氫能源在國家能源結構轉型中的重要地位。

公司還對“氫鋰之爭”做出自己的解釋，招股書表示，現階段，汽車電動化仍需解決重載、長里程的商用車電動化問題，而燃料電池汽車因其加氫時間短、一次加氫續駛里程長等優勢而可望成為商用車主導性技術，目前在中國及全世界范圍內為車輛提供動力的燃料電池技術可行性驗證工作已經初步完成，推廣應用存在的主要挑戰是成本、壽命等問題。

以上汽紅巖H6型49噸重卡為例，經匹配動力鋰離子電池和燃料電池的同款車型對比發現，燃料電池具備氫能所帶來的更高能量密度、更廣適溫性、更優環保性等天然能源優勢，但目前也面臨商業化初期的高成本、高技術投入等問題。

未來發展方向

“雙碳”目標將氫能和燃料電池汽車產業的地位推升到史無前例的高度。

《氫能產業發展中長期規劃（2021－2035年）》提出，到2025年，全國燃料電池車輛保有量要達到5萬輛。

捷氫科技在招股書中表示，十四五期間，公司目標成為“國內燃料電池電堆功率出貨量第一。”

《節能與新能源汽車技術路線圖2．0》中預測，到2030年，我國燃料電池汽車保有量達到100萬輛左右。

我國燃料電池汽車產業正進入導入階段，前期發展較慢是因為還存在一些技術、成本、壽命上的門檻需要邁過，一旦進入規模化商業時代，投放速度將迅速攀升，這是行業預期2025－2030年短短5年間燃料電池汽車規模將放量的背后邏輯。

捷氫科技還表示，公司將繼續從核心技術研發的深度、量產產品迭代的規劃、供應鏈國產化推進布局、氫能生態鏈布局等多角度入手，進一步優化產品成本，實現產品質量和穩定性，不斷提升燃料電池核心技術和產品的研發能力，為我國氫能戰略的實施和推進奠定堅實基礎。

原文標題 : 捷氫科技披露科創板IPO招股書