1藥網(wǎng)母公司正式登陸納斯達克，國內(nèi)醫(yī)藥電商迎來上市潮？

2018-09-13 09:51

9月12日晚間，111集團正式在美上市。本次上市共發(fā)行710萬股股票，每股發(fā)行價為14美元，最低募集9940萬美元。

公開資料顯示，111集團旗下1藥網(wǎng)曾獲多輪融資。2015年1月完成4．5億元C輪融資后，2016年初，1藥網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行董事長于剛對外表示，1藥網(wǎng)再獲10多億元D輪融資。今年4月，1藥網(wǎng)宣布獲得通和毓承約5000萬美元戰(zhàn)略融資。

111集團尚未盈利，但虧損呈現(xiàn)收窄趨勢

111集團成立于2010年，由于剛、劉峻嶺兩人聯(lián)合創(chuàng)立，是國內(nèi)一家線上線下綜合健康平臺。招股說明書顯示，111集團旗下主要的業(yè)務有1藥網(wǎng)、1藥城、1診三大板塊，分別對應B2C醫(yī)藥平臺、B2B醫(yī)藥平臺和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院。

截至2018年6月底，111集團企業(yè)用戶超過10萬家，個人會員也超過1500萬人。銷售方面，111集團的藥品、保健品、醫(yī)療器械等超過29．3萬個SKU。而醫(yī)療團隊人數(shù)有2000多名，其中全職醫(yī)療人員為80多名。

111集團致力于運用互聯(lián)網(wǎng)和IT技術，提供在線診療、購藥和健康管理等服務。通過縮減中間環(huán)節(jié)，優(yōu)化供應鏈，為消費者就醫(yī)買藥提供方便實惠的解決方案。

2016年，111集團開始從單純的B2C業(yè)務向新零售平臺轉型，對其在線零售藥房和線下藥房網(wǎng)絡進行整合。2017年5月，B2B平臺1藥城上線，通過向藥店銷售藥品，111集團的B2B業(yè)務的規(guī)模大幅增加。2018年第一季度，111集團的B2B GMV為1．62億元，到第二季度這一數(shù)據(jù)增長到2．33億元，增幅為44．0％。這種增長主要歸功于藥店客戶數(shù)量的增加。截至2018年6月30日，111集團已經(jīng)為超過10萬家藥店提供服務。相比上一季度，合作藥店數(shù)量增長了3．1萬家以上；參照2017年9月30日的數(shù)據(jù)，合作藥店數(shù)量增長超過8．3萬家。

招股說明說透露，經(jīng)過2017年在B、C端業(yè)務以及醫(yī)和藥的融合發(fā)展，111集團形成“B2B2C”的核心戰(zhàn)略模式，為醫(yī)生、藥店、醫(yī)院、藥企賦能。但同樣值得注意的是，111集團尚未實現(xiàn)盈利。

2016年，111集團總營收8．74億元，凈虧損3．63億元；2017年總營收9．59億元，2．49億元。一大部分原因在于，為了快速擴大B2B業(yè)務的合作藥房，111集團可能通過“燒錢”的方式實現(xiàn)增量。其次，研發(fā)方面，2016年的費用達0．62億元，占當年營業(yè)總成本的7．10％；到2017年，這筆支出下降到0．48億元，成本占比為7．00％。但從整體而言，111集團的虧損呈現(xiàn)逐年減少的態(tài)勢。

對于本次募集的資金，111集團在招股說明書中作出如下規(guī)劃：其中約3810萬美元用于研發(fā)、投資人工智能、大數(shù)據(jù)和云計算等新技術；約有5080萬美元用于銷售和市場開拓，進一步擴大客群；此外，剩余部分將作為公司一般性營運資金或者進行戰(zhàn)略投資等。

先行一步上市，但111集團可能帶不動IPO大潮

9月4日晚間，據(jù)路透社報道，以醫(yī)藥電商業(yè)務聞名的健客拿到最新一輪融資，金額達1．3億美元。隨后，在健客的對外聲明中，確認其已完成B輪融資，并透露也將在2019年上半年赴美上市。此時，距離111集團遞交IPO申請才過去半個多月。

111集團上市，是否代表國內(nèi)醫(yī)藥電商等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的上市潮將要來臨？以目前的情況來看，這種趨勢還遠未形成。

動脈網(wǎng)發(fā)布的《醫(yī)藥電商行業(yè)競爭力報告》指出，我國醫(yī)藥電商目前已進入快速發(fā)展階段，過去6年醫(yī)藥電商銷售規(guī)模的年均復合增長率達到 55．5％，醫(yī)藥電商占藥品終端市場的比例年均復合增長率也高達 37．6％。但與美國相比，中國的醫(yī)藥電商市場還有待進一步發(fā)展。

更重要的問題在于，除了健客曾對外界表示其從2011年即已開始實現(xiàn)盈利之外，大部分醫(yī)藥電商企業(yè)仍未實現(xiàn)良好的商業(yè)模式。以此言之，111集團赴美上市，對其自身而言，更多的意義在于原有投資人借機退出，而企業(yè)也能換一種方式“燒錢”。

參照平安好醫(yī)生上市的影響，111集團的上市并沒有給行業(yè)帶來風口，如果說有樣本意義的話，作用可能是給市場和企業(yè)本身一個觀察和摸索的機會。互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展到今天，從醫(yī)藥電商到互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，上下游企業(yè)都在打造自己的生態(tài)閉環(huán)。但以111集團的1藥網(wǎng)、1藥城、1診來說，這個閉環(huán)還沒有真正落地。

因此，對于醫(yī)藥電商行業(yè)來說，想要迎來上市潮，還有一段不短的路程要走。