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氫電耦合的“雙擊”時(shí)刻將至？

2026-03-17 10:28

2026年政府工作報(bào)告將氫能定位升級(jí)為新增長(zhǎng)點(diǎn)，“綠色燃料”首次寫入報(bào)告，同步提出設(shè)立國(guó)家低碳轉(zhuǎn)型基金。這是氫能繼2024年列入《能源法》、2025年寫入“十五五”規(guī)劃建議之后，政策層面的又一次重要加碼。

從產(chǎn)業(yè)層面看，氫電耦合正在從概念走向現(xiàn)實(shí)。所謂氫電耦合，是指綠氫與新能源在儲(chǔ)能方面的深度融合——氫能作為友好的能源載體，適合大型風(fēng)光基地的大規(guī)模儲(chǔ)能應(yīng)用，同時(shí)在數(shù)據(jù)中心的電力供應(yīng)中發(fā)揮靈活調(diào)節(jié)角色。中信證券預(yù)計(jì)，至2030年國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心燃料電池裝機(jī)需求或達(dá)5至7GW，成為行業(yè)新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)。

當(dāng)政策預(yù)期與產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)形成共振，氫電耦合的“雙擊”時(shí)刻是否正在臨近？

01. 政策閉環(huán)雛形初現(xiàn)，電氫耦合機(jī)制有望突破

回顧中國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程，政策的連貫性正在形成獨(dú)特的制度優(yōu)勢(shì)。2019年氫能首次寫入政府工作報(bào)告；2022年《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃(2021-2035年)》首次將氫能定位為“未來國(guó)家能源體系的重要組成部分”；2024年《中華人民共和國(guó)能源法》從國(guó)家法律層面為氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供明確指引；2025年氫能作為未來產(chǎn)業(yè)被寫入“十五五”規(guī)劃建議。

理解這一政策脈絡(luò)，需要先厘清氫能產(chǎn)業(yè)鏈的基本邏輯。氫能產(chǎn)業(yè)鏈主要分為三個(gè)環(huán)節(jié)：上游制氫、中游儲(chǔ)運(yùn)、下游應(yīng)用。上游制氫環(huán)節(jié)根據(jù)碳排放強(qiáng)度分為“灰氫”(化石燃料制氫)、“藍(lán)氫”(化石燃料制氫+碳捕集)和“綠氫”(可再生能源電解水制氫)。當(dāng)前政策的重點(diǎn)顯然是推動(dòng)綠氫的發(fā)展，因?yàn)橹挥芯G氫才能實(shí)現(xiàn)真正意義上的零碳排放。華創(chuàng)證券的研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)在可再生能源制氫領(lǐng)域的承諾投資規(guī)模已達(dá)到330億美元，約占全球總投資的30%，且產(chǎn)能占比達(dá)到56%，這說明中國(guó)走的是一條以綠氫為主的技術(shù)路線。

中游儲(chǔ)運(yùn)環(huán)節(jié)是當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈的瓶頸所在。氫氣密度極低、易燃易爆，導(dǎo)致儲(chǔ)運(yùn)成本居高不下。目前主要有高壓氣態(tài)儲(chǔ)氫、低溫液態(tài)儲(chǔ)氫和固態(tài)儲(chǔ)氫三種技術(shù)路徑，以及通過將氫氣轉(zhuǎn)化為綠氨或綠色甲醇進(jìn)行運(yùn)輸?shù)?ldquo;化學(xué)載體”路徑。下游應(yīng)用則覆蓋交通(燃料電池汽車)、工業(yè)(化工原料、鋼鐵還原)、發(fā)電(氫燃?xì)廨啓C(jī)、燃料電池)和建筑(熱電聯(lián)供)等多個(gè)領(lǐng)域。中信證券的研報(bào)特別指出，數(shù)據(jù)中心燃料電池供電正在成為一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，預(yù)計(jì)至2030年裝機(jī)需求可達(dá)5-7GW。

2026年全國(guó)兩會(huì)期間，代表委員的提案密集聚焦產(chǎn)業(yè)化堵點(diǎn)。全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)工程院院士馬永生建議，完善電氫耦合機(jī)制，保障綠氫項(xiàng)目配套風(fēng)光的上網(wǎng)電量比例，明確并顯著提高其消納指標(biāo)；配套專項(xiàng)電價(jià)政策，減免制氫用電容量電費(fèi)、系統(tǒng)備用費(fèi)等，確立氫能在電力市場(chǎng)中的獨(dú)立儲(chǔ)能地位，支持其參與調(diào)峰調(diào)頻。

全國(guó)人大代表、隆基綠能董事長(zhǎng)鐘寶申則指出，隨著我國(guó)風(fēng)電、光伏等可再生能源發(fā)電成本大幅下降，為綠氫及其衍生物(綠氨、綠色甲醇)的大規(guī)模制備奠定了堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。綠色氫氨醇產(chǎn)業(yè)兼具清潔能源替代、高端化工產(chǎn)業(yè)升級(jí)與全社會(huì)深度脫碳的多重戰(zhàn)略價(jià)值。

從地方層面看，22個(gè)省級(jí)行政區(qū)已將推動(dòng)氫能發(fā)展寫入政府工作報(bào)告，截至2024年底全國(guó)累計(jì)發(fā)布?xì)淠軐ｍ?xiàng)政策超560項(xiàng)。青海省更是率先出臺(tái)政策，明確“支持氫儲(chǔ)能參與調(diào)峰，調(diào)峰能力按調(diào)峰電量參與市場(chǎng)交易”，為電氫耦合的市場(chǎng)化機(jī)制探索提供了重要樣本。

02. 電解槽訂單爆發(fā)，龍頭公司率先受益

產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)據(jù)正在驗(yàn)證行業(yè)的拐點(diǎn)判斷。據(jù)香橙會(huì)氫能數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2025年全年國(guó)內(nèi)電解槽公開招標(biāo)需求規(guī)模達(dá)6054.96MW，與2024年的2369MW相比，增長(zhǎng)155.59%。其中電解槽中標(biāo)(含直接簽約)項(xiàng)目規(guī)模5117.41MW，仍在招標(biāo)的項(xiàng)目規(guī)模937.55MW。

技術(shù)路線方面，堿性電解槽(ALK)仍占絕對(duì)主導(dǎo)地位，招標(biāo)總規(guī)模超5307.775MW，市占率96.67%；PEM電解槽超103.65MW，市占率1.89%；AEM電解槽超79.175MW，市占率1.44%。這一格局反映出當(dāng)前綠氫項(xiàng)目對(duì)成本的高度敏感，以及堿性電解槽在大規(guī)模應(yīng)用中的成熟度優(yōu)勢(shì)。

從企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局看，陽光氫能以433.7MW的訂單規(guī)模位居2025年行業(yè)第一。陽光氫能是陽光電源(300274.SZ)的全資子公司，專注于可再生能源柔性制氫技術(shù)研究。2024年12月，陽光氫能發(fā)布10MW級(jí)數(shù)智化大型電解槽新品，智能制造中心二期車間建成投產(chǎn)，產(chǎn)能達(dá)3GW，預(yù)計(jì)年產(chǎn)值達(dá)30億元。

隆基氫能以248MW的訂單規(guī)模排名第四。隆基氫能是隆基綠能(601012.SH)的控股子公司，2024年在制氫裝備、綠色氫氨醇項(xiàng)目、海外市場(chǎng)拓展等領(lǐng)域均有顯著進(jìn)展。當(dāng)年3月，隆基氫能2臺(tái)3000Nm³/h堿性制氫裝備啟運(yùn)發(fā)貨；12月，與歐洲客戶簽訂電解槽系統(tǒng)采購(gòu)訂單，為挪威一重要綠氫項(xiàng)目提供多臺(tái)套千立方級(jí)電解槽及其輔助系統(tǒng)。

值得注意的是，雙良?xì)淠芤?86MW的訂單規(guī)模排名第五，但若算上其在閎揚(yáng)氫潤(rùn)能源科技(福海)有限公司福海縣光儲(chǔ)氫氨醇一體化項(xiàng)目中標(biāo)的360MW ALK電解槽項(xiàng)目，雙良?xì)淠?025年電解槽訂單總數(shù)將達(dá)546MW，實(shí)際排名第一。雙良節(jié)能(600481.SH)2024年10月推出目前世界上產(chǎn)氫量最大的5000Nm³/h堿性水電解槽，技術(shù)實(shí)力獲得市場(chǎng)認(rèn)可。

從產(chǎn)能布局看，截至2024年中國(guó)電解槽名義產(chǎn)能已達(dá)到39GW/年，而根據(jù)目前已宣布的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，到2026年這一數(shù)字可能將超過50GW/年。中國(guó)已有超過十家廠商的電解槽年產(chǎn)能超過1GW，包括派瑞氫能、隆基氫能、陽光氫能、華電科工等。

03. 結(jié)論

展望“十五五”，氫能行業(yè)作為未來產(chǎn)業(yè)，政策定位再度提升。中信證券預(yù)計(jì)，2026年行業(yè)在氫電耦合、工業(yè)減碳等領(lǐng)域或?qū)崿F(xiàn)突破，燃料電池汽車(FCEV)、氫基綠色燃料或維持快速增長(zhǎng)。在下游應(yīng)用不斷拓展、綠氫需求增加的背景下，規(guī)模效應(yīng)或帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)設(shè)施和綠氫供應(yīng)的降本，進(jìn)而推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入“降本—放量”的良性循環(huán)。

從投資角度，綠氫電解槽設(shè)備環(huán)節(jié)、氫能儲(chǔ)運(yùn)及綠色燃料相關(guān)、燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的值得關(guān)注，尤其是主業(yè)有安全邊際、氫能業(yè)務(wù)具備成長(zhǎng)潛力的公司。當(dāng)政策的東風(fēng)與產(chǎn)業(yè)的量變形成共振，氫電耦合的“雙擊”時(shí)刻，或許真的不遠(yuǎn)了。

- End -

原文標(biāo)題 : 氫電耦合的“雙擊”時(shí)刻將至？