解析2020年半成品原料進口大幅增加的背后

2020-10-13 09:33

圖六：2019－2020年進口鐵礦石港口庫存和價格指數變化

數據來源：Mysteel，鋼聯數據

4．3 2020年，國內外方坯和板坯價格同比2019均有下降，同比降幅在9％－13％區間；從2019年1月至2020年4月，國內外方坯價差優勢較為明顯的有兩個階段，第一個階段為2019．9至2019．12，因礦和需求問題，國際鋼坯價格大幅下降，隨即國內鋼坯進口數量明顯上漲；第二段受近期海外疫情的影響，國際鋼坯價格處于低位，而國內因疫情于海外先恢復，鋼坯價格在4月觸底反彈，致使當時國外鋼坯價格優勢凸顯，鋼坯進口量明顯增加（6－8月份是集中到貨時間）；7月份之后，國內外價差明顯收縮，因此從當前價差來看，原料進口暫不具備價格優勢。

圖七：2019－2020年方坯和板坯國內外價差情況

數據來源：Mysteel，鋼聯數據

圖七使用數據說明：國內鋼坯為現貨折算成美金報價，國外鋼坯為出口FOB報價

五、當前的價格、全球市場供需格局，判斷后面進口資源的可持續

以目前全球疫情發展形勢來看，雖然歐洲、日韓等終端需求開始逐步復蘇，各品種價格開始止跌甚至反彈，國內外價差有一定程度的縮小。但由于國內需求增速仍然遠遠快于國外需求增速，國外疫情也有二次爆發的可鞥，因此如果國內外價差出現再次擴大的話，不排除后期出現新一輪大批量進口的情況發生。

從可持續性角度來說，中國進口鐵礦石數量近四年基本維持在10億噸左右，同比增幅由2014年的14％，降至1％，可見中國鐵礦石進口需求或達到一個“圓弧頂”水平，上升空間有限。此外，從生鐵、中國直接還原鐵及其他海棉鐵塊團和鋼坯三類半成品原料進口占比可見，年同比增幅自2016年明顯上升，截至2019年，三類半成品原料同比增幅分別達到14％、19％和31％，這與國內電弧爐產能新增0．6億噸的鋼鐵產能布局趨勢基本一致，因此從中長期來看，半成品原料的需求潛力上升空間是可預期的。

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