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來源 | 伯虎財經(jīng)（bohuFN）

作者 | 楷楷

“想瞌睡就有人遞枕頭”，說的大概就是美的。

兩個月前，美的在2026全屋智能戰(zhàn)略發(fā)布會上宣布，未來三年將投入超過600億元開展前沿領(lǐng)域研究，聚焦AI、具身智能、新能源等領(lǐng)域。

話剛說完，微信就送上了“AI助攻”。近日，微信正式開放AI生態(tài)，為開發(fā)者提供接入微信AI能力的通道，美的作為首批全屋智能內(nèi)測企業(yè)，已完成接入適配。

看起來只是尋常的智能家居互聯(lián)，但對于一直努力從“家電制造商”向“科技集團(tuán)”轉(zhuǎn)型的美的來說，要讓傳統(tǒng)家電長出“AI能力”，從來都不是一個輕松的挑戰(zhàn)。

為此，外界沒少將美的和小米放在一起對比，一家是想轉(zhuǎn)型成為科技企業(yè)的家電廠商，一家是努力進(jìn)入家電行業(yè)的科技企業(yè)，兩者路徑迥異，卻都在AI時代朝著多元化生態(tài)鏈進(jìn)化。

對此，美的集團(tuán)董事長兼總裁方洪波曾不止一次透露過，美的和小米并非一條道上的對手，但市場并不相信——小米越強(qiáng)，美的的股價就越承壓。

美的不認(rèn)為小米是自己最大競爭對手，但雙方注定要在智能家居AI入口上展開較量，美的與其獨(dú)自苦戰(zhàn)，不如學(xué)會借一把勢。

01 美的周圍全是“小米”

如今的中國家電行業(yè)，早已告別“黃金時代”。

奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年國內(nèi)家電（不含3C）零售市場規(guī)模為8931億元，同比下滑4.3%。

2026年一季度，市場下滑趨勢依然未能止住，零售規(guī)模同比下滑6.2%。奧維云網(wǎng)預(yù)測，在接下來的二季度，降幅或進(jìn)一步擴(kuò)大。

在“內(nèi)卷”與“縮量”的雙重擠壓下，家電市場開始進(jìn)入存量博弈，即便是“白電一哥”美的，也難以獨(dú)善其身。

2025年，美的交出了一份營收和利潤創(chuàng)新高的成績單，但收入增速開始逐季滑落。到今年一季度，美的的營收、凈利潤增幅分別為2.55%和2.03%，較2025年同期的雙位數(shù)增長有明顯“降速”。

最讓美的頭疼的，還有一群不按常理出牌的新玩家。

小米就是其中的代表者，它帶著互聯(lián)網(wǎng)基因和極致性價比的打法闖入家電賽道，以智能手機(jī)為入口，將年輕用戶牢牢綁定在小米的智能生態(tài)中。

在用戶認(rèn)知上，他們買的不只是一臺空調(diào)或者電視，而是一種“智能生活方式”，只需要一個應(yīng)用，就能輕松調(diào)動“人車家”智能終端。

這種無縫銜接的體驗，也在不知不覺間改變用戶的消費(fèi)習(xí)慣，用戶只要購買了一個小米產(chǎn)品，就會因為生態(tài)聯(lián)動而購入更多其他智能產(chǎn)品。

AI大模型的出現(xiàn)，更進(jìn)一步強(qiáng)化了這一趨勢，它能夠在每一次交互中沉淀用戶的習(xí)慣與偏好，用戶用得越趁手，遷移成本就會越高。

于是，小米在越來越同質(zhì)化的家電競爭中，成功殺出了一條新路。

第三方研究機(jī)構(gòu)奧維睿沃的報告顯示，2025年小米電視出貨量達(dá)到980萬臺，全球排名第五；據(jù)艾肯家電網(wǎng)統(tǒng)計，2025年小米的市場份額約為8.2%，緊跟美的、格力、海爾之后，居市場第四。

根據(jù)小米財報，2025年冰箱產(chǎn)品出貨量超280萬臺，同比增速超4%；洗衣機(jī)產(chǎn)品出貨量超230萬臺，同比增速超18%，出貨量均實(shí)現(xiàn)歷史新高。

當(dāng)下的家電市場已經(jīng)幾乎沒有增量，大家都在搶同一塊蛋糕。小米增長得越快，其它對手的份額就會受到威脅，這也是外界總是將美的和小米放在一起比較的原因。

方洪波也不止一次回應(yīng)過此事，在2024年度股東大會上，他表示：“戰(zhàn)術(shù)上我重視小米，但戰(zhàn)略上并不害怕小米進(jìn)來。”

近日，方洪波再一次回應(yīng)，他表示：“我們從沒說過小米是最大競爭對手，也從來不認(rèn)為任何品牌是我們的威脅，威脅只會是自己。”

外面全是“小米”，但美的并不害怕，方洪波的底氣源于“效率”。他指出，家電行業(yè)的效率提升空間已不太大。因此，無論怎么打，最終誰勝，都是一場巨大的消耗戰(zhàn)。

潛臺詞是，家電行業(yè)雖然看起來門檻不高，但如果用堆資金、堆資源的方式來打，誰也堅持不了太久。

方洪波認(rèn)為，美的過去十年的護(hù)城河正是效率。產(chǎn)品賣不掉會占用庫存，多余人力會占用資金，把每一個多余的一分錢都納入戰(zhàn)略框架，這就是效率。

       02 科技轉(zhuǎn)型“差一口氣”

乘著“世界工廠”時代紅利崛起的美的，早已將低成本、高效率的制造業(yè)本能，變成肌肉記憶。

但再極致的工業(yè)效率，都會有天花板。尤其是更多跨界玩家入場后，輕資產(chǎn)的供應(yīng)鏈整合優(yōu)勢、大模型算法帶來的產(chǎn)品迭代優(yōu)勢，都有可能對美的形成威脅。

方洪波也意識到這一點(diǎn)，他在近日的股東大會上提到，企業(yè)的護(hù)城河并不是一成不變。

“如果放在20年前，可能誰有規(guī)模，誰就有優(yōu)勢。放在10年前，誰有效率，誰就有優(yōu)勢。但放眼當(dāng)下，效率優(yōu)勢并不是某家企業(yè)絕對的優(yōu)勢，（美的）要建立新的優(yōu)勢，那就是科技。”

早在2017年，美的就高調(diào)宣布要從“家電制造商”轉(zhuǎn)型為一家全球經(jīng)營的科技集團(tuán)。只是，美的喊了多年科技轉(zhuǎn)型，卻始終“差一口氣”。

在C端層面，美的一直嘗試通過外部合作來補(bǔ)上智能家電這塊短板。

十年前，美的和小米還曾通過交叉持股，聯(lián)合探索和開發(fā)智能家居生態(tài)，但隨著小米深入家電領(lǐng)域，目前雙方已互相清空對方的股票。

戰(zhàn)略合作看起來“很美”，但反饋卻未必能盡如人意。

在社交平臺上，用戶對美的全屋智能的評價比較參差。有人吐槽App操作太繁瑣，有人抱怨設(shè)備聯(lián)動不穩(wěn)定；但也有用戶表示產(chǎn)品智能功能挺好用，比如空調(diào)的“防直吹”功能。

可以看出，美的更擅長的始終還是產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新，而智能應(yīng)用涉及到APP設(shè)計、交互邏輯、IoT體驗等方面，非科技企業(yè)出身的美的，則仍有進(jìn)步空間。

在B端層面，美的也通過大手筆的并購和投資，布局機(jī)器人、新能源、樓宇電梯等新板塊。 

其中，美的在2017年以 292億元人民幣完成了對德國工業(yè)機(jī)器人巨頭庫卡的收購，是其向科技集團(tuán)轉(zhuǎn)型的標(biāo)志性交易之一。

但根據(jù)美的2025年財報，其樓宇科技、機(jī)器人與自動化、其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)營收分別同比增加25.72%、8.05%和26.94%，三大業(yè)務(wù)加起來占總收入約20%，都還不足以成為第二增長曲線。 

（圖：美的2025年財報）

近日，方洪波更在股東大會上明確，“未來三年內(nèi)不做大的并購，不做大的資本開支。”

他表示，美的最核心的業(yè)務(wù)還是白色家電和暖通空調(diào)，所有第二曲線業(yè)務(wù)，都需要這兩塊核心業(yè)務(wù)輸血，機(jī)器人和新能源屬于次核心業(yè)務(wù)，其他業(yè)務(wù)暫時還不屬于核心。

其釋放出的信號已經(jīng)非常明顯，在整個家電行業(yè)持續(xù)增長的階段，家電能為美的帶來確定性的增量收入，也給了美的跨界投資的底氣。

但方洪波認(rèn)為，如今家電行業(yè)已經(jīng)到了“低增長、高不確定性”階段，考慮到新業(yè)務(wù)商業(yè)化的路徑和時間都尚不明確，保證白電等基本盤收入，調(diào)整新業(yè)務(wù)的優(yōu)先級，就很有必要了。

當(dāng)然，這并不意味著美的要將新業(yè)務(wù)邊緣化，反而要求美的學(xué)會更精細(xì)地算賬。就像方洪波所言，“美的也不知道哪個第二曲線能走出來，能打就打，打不了就跑。”

誠然，美的的收入開始降速，但這并不代表美的就是一家“跑得慢”的企業(yè)。

作為一家收入規(guī)模超4000億元的企業(yè)，規(guī)模能讓企業(yè)在順周期時跑得更快，但同樣，規(guī)模也會讓這家企業(yè)在逆周期時“轉(zhuǎn)身緩慢”。

美的找到了要轉(zhuǎn)型的方向，但還缺一個引擎。

03 握緊大廠的“AI牌”

就在美的為智能化轉(zhuǎn)型犯愁的時候，大廠遞來了幾張“牌”。

近日，微信公眾號“微信公開課”發(fā)布《關(guān)于開發(fā)者接入微信AI生態(tài)的指引》，美的成為首批全屋智能內(nèi)測企業(yè)。

要理解這次合作，就要先理解微信AI Agent。據(jù)多家媒體曝光，這一功能上線后，用戶右滑就能喚醒AI Agent，用戶一句話就能調(diào)用小程序完成操作。

簡單來說，美的美享家套系和微信AI生態(tài)結(jié)合后，用戶新買一臺智能家電，將不需要重新下載APP或重新聯(lián)網(wǎng)，只需要打開微信小程序就能實(shí)現(xiàn)配網(wǎng)；

在這之后，用戶可以一句話調(diào)動美的的智能產(chǎn)品，不需要手翻App或者去記操作流程，Agent還能記住你的需求和家居場景，實(shí)現(xiàn)整個場景的自然聯(lián)動。

微信AI生態(tài)徹底改變了智能家居的使用方式，其將所有智能硬件的入口統(tǒng)一起來，在最理想的情況下，用戶通過微信AI Agent就能調(diào)用所有品牌的智能家電。

目前，除了美的之外，海爾、TCL‌和‌西門子‌也宣布加入微信AI生態(tài)，作為傳統(tǒng)的家電制造商，它們都迫切希望實(shí)現(xiàn)智能化破圈，增強(qiáng)觸達(dá)年輕用戶和構(gòu)建私域流量池的能力。

值得一提的是，近日美的和阿里也宣布將圍繞家庭AI大腦、IoT生態(tài)與生活服務(wù)場景互通、爆款智能硬件三大方向展開深度合作。

改變傳統(tǒng)家電企業(yè)基因的契機(jī)，落在AI這一變量上。

在AI Agent時代，“超級入口”正在從APP向Agent遷移，這讓一直困在APP生態(tài)打不過其他科技企業(yè)的美的，找到了繞過短板、直抵用戶的新捷徑。

當(dāng)然，誰能成為掌控AI時代新流量分發(fā)權(quán)的Agent，目前還有待觀察。但對于美的來說，不管誰能成為最終的“超級入口”，美的只要確保自家產(chǎn)品能夠被順手調(diào)用就可以了。

在智能化這個關(guān)鍵戰(zhàn)場上，美的為自己爭取到了一個不小的窗口期。

當(dāng)然，最關(guān)鍵的變數(shù)，仍然掌握在美的自己手里，未來三年投入600億元進(jìn)行前沿研發(fā)，是美的給出的答案。

方洪波曾經(jīng)表示，企業(yè)穿越周期需要韌性，而韌性的最高境界是“反脆弱”。

面對更多的不確定性，美的正在用一條新的路徑來應(yīng)對：收縮無邊際的擴(kuò)張，回歸家電核心主業(yè)，鞏固制造技術(shù)優(yōu)勢，再通過大廠合作拓展軟件和生態(tài)能力。

混亂是周期更替的常態(tài)，美的選擇正視短板，它比任何時候都更清醒。

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       原文標(biāo)題 : 美的轉(zhuǎn)型，還差一口氣