【財(cái)聯(lián)社】（記者 徐昊）一向不茍言笑、由傳統(tǒng)列強(qiáng)把持的中國(guó)汽車市場(chǎng)，在2018年隨著造車新勢(shì)力產(chǎn)品的陸續(xù)交付，而變得生動(dòng)起來(lái)。

蔚來(lái)汽車日前發(fā)布的2018年12月及全年汽車銷售數(shù)據(jù)顯示，其12月單月交付3318輛，全年共交付11348輛。這一數(shù)據(jù)的公開，標(biāo)志著一個(gè)賭局的終結(jié)。

事情起因于去年8月，小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬說(shuō)2018年沒有一家新造車企業(yè)能夠交付1萬(wàn)輛車。蔚來(lái)汽車創(chuàng)始人李斌回應(yīng)稱，可以和何小鵬打一個(gè)賭，在年底前，蔚來(lái)可以做到交付一萬(wàn)輛，誰(shuí)輸了就送對(duì)方一輛蔚來(lái)ES8 或小鵬G3。何小鵬隨后接下這一賭局，并在蔚來(lái)目標(biāo)達(dá)成后認(rèn)賭服輸，“（購(gòu)車款）很快會(huì)到賬，要趕在年會(huì)前。”

事實(shí)上，盡管仍面臨著產(chǎn)品、交付時(shí)間、后續(xù)融資等諸多問題，但僅僅經(jīng)歷三四年的時(shí)間，蔚來(lái)和小鵬汽車均從幾頁(yè)P(yáng)PT發(fā)展到估值數(shù)百億元，這對(duì)于早期入局者來(lái)說(shuō)，算得上一筆不錯(cuò)的投資。

近期，財(cái)聯(lián)社采訪了蔚來(lái)的投資方之一愉悅資本創(chuàng)始人、執(zhí)行合伙人劉二海，以及威馬、小鵬的投資方之一新鼎資本董事長(zhǎng)張馳，兩位投資人向記者詳述了其投資邏輯及今后的投資方向。

愉悅資本劉二海：中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展就像張“千層餅”

愉悅資本是一家專注于早期創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)新領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資基金。作為蔚來(lái)汽車的A輪投資人，劉二海已經(jīng)是第二次見證李斌在紐交所敲鐘，第一次是李斌創(chuàng)辦的易車在紐交所上市。他曾表示，“我看對(duì)了這樣一個(gè)人，他所參與的項(xiàng)目都值得我去投資。”

此外，愉悅資本還投資了瑞幸咖啡、途虎養(yǎng)車、摩拜單車、小豬短租等多個(gè)明星項(xiàng)目。

在劉二海看來(lái)，有四種力量正在塑造中國(guó)的新經(jīng)濟(jì)，包括社會(huì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、技術(shù)發(fā)展和模式發(fā)展，這也是愉悅資本投資的四個(gè)維度。

劉二海將中國(guó)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展比喻成“千層餅”。切開這張餅，在最下面是純粹的科技公司，漲得快，失敗得也快；第二層是科技進(jìn)入某些傳統(tǒng)行業(yè)，對(duì)這個(gè)行業(yè)要有所了解；第三層和第四層是傳統(tǒng)的產(chǎn)品和服務(wù)公司，吸納了新科技；第五層是新的商業(yè)模式。

“1998年到2018年的網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，以阿里、騰訊等平臺(tái)技術(shù)公司涌現(xiàn)為標(biāo)志，VC提供資本，燒錢模式盛行。2018年是下一個(gè)時(shí)代的開始，也就是‘硬創(chuàng)新’。‘硬創(chuàng)新’需要科技與巨型產(chǎn)業(yè)相結(jié)合。簡(jiǎn)單做一些模式上的創(chuàng)新已經(jīng)行不通，必須在核心技術(shù)、核心能力上有突破。”在劉二海看來(lái)，蔚來(lái)汽車就是中國(guó)硬創(chuàng)新時(shí)代的代表。

劉二海表示，希望在技術(shù)領(lǐng)域做更多的事情，尤其是在IoT（物聯(lián)網(wǎng)）以及人工智能，“總體趨勢(shì)是向硬創(chuàng)新方向移動(dòng)，即朝向技術(shù)含量和創(chuàng)新度更高的方向。”

新鼎資本張馳：造車新勢(shì)力在軟件上更下功夫

新鼎資本自2016年開始從專注新三板擴(kuò)展到新經(jīng)濟(jì)勢(shì)力中的龍頭企業(yè)，重點(diǎn)投資醫(yī)藥、新能源汽車、芯片半導(dǎo)體、人工智能等。在新能源汽車領(lǐng)域，新鼎資本圍繞著整個(gè)新能源汽車鏈條進(jìn)行梳理，盡量覆蓋到相關(guān)主要賽道。

據(jù)張馳介紹，從A輪開始投小鵬汽車，一共投資了四輪；威馬汽車從2017年跟進(jìn)，2018年4月B輪投了近2億元，在威馬被評(píng)為獨(dú)角獸后計(jì)劃增持近10億的額度，當(dāng)前正以專項(xiàng)基金的方式募集，準(zhǔn)備繼續(xù)參與。

張馳表示，選擇小鵬和威馬有兩個(gè)原因，其一是新能源汽車代表未來(lái)技術(shù)進(jìn)步的方向，小鵬和威馬是賽道上走得比較快的兩家，“我們也考察過傳統(tǒng)車企的新能源項(xiàng)目，但發(fā)現(xiàn)他們更多是在硬件上的改造，而造車新勢(shì)力除了硬件，在軟件上更下功夫。”此外，阿里和百度的重倉(cāng)也給了張馳不少信心。

目前，新鼎資本正在調(diào)整投資策略。張馳判斷下一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)將出現(xiàn)在人工智能領(lǐng)域。隨著人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不斷深入，人工智能的細(xì)分領(lǐng)域一定會(huì)形成一個(gè)高壁壘、強(qiáng)壟斷、寡頭競(jìng)爭(zhēng)的格局。“一旦形成壟斷，企業(yè)的估值會(huì)非常可觀。一家人工智能企業(yè)可能現(xiàn)在估值幾十億，但只要發(fā)展幾年，估值幾百億也很正常，所以這個(gè)領(lǐng)域非常值得投資布局。”

人工智能產(chǎn)業(yè)鏈可分為應(yīng)用層、技術(shù)層、基礎(chǔ)層三個(gè)層次，新鼎資本現(xiàn)在主要集中研究應(yīng)用層和技術(shù)層中視覺識(shí)別、語(yǔ)音識(shí)別、自動(dòng)駕駛等若干細(xì)分行業(yè)。正如一直以來(lái)的投資策略，張馳和他的團(tuán)隊(duì)仍會(huì)去找到真正的龍頭企業(yè)，只有真正優(yōu)質(zhì)、有未來(lái)的企業(yè)才能撐得起高估值。