6月2日下午，騰訊云智能體開發平臺發布了一則簡短公告。自北京時間2026年6月3日00:00起，DeepSeek-V4系列模型價格下調，最高降幅達97.5%。公告強調，本次調整僅涉及價格，模型服務能力保持不變。
過去兩年，大模型API價格雖持續下探，但單次降幅超過90%的情況極為罕見。多位接近騰訊云的人士向透露，此次調價并非短期營銷行為，而是內部經過精確測算后的結構性調整。
大模型應用從比拼參數規模與基準測試分數，轉向對底層成本結構與商業變現效率的極限壓力測試。當價格降至如此低位后，大模型API本身，是否還能作為一個獨立的利潤中心存在。
在此之前，行業對主流開源模型的API定價已形成某種默契區間。DeepSeek-V4作為當前開源生態中的標桿模型之一，其定價具有風向標意義。97.5%的降幅意味著原有的定價共識被徹底擊穿。
一位長期從事AI基礎設施投資的機構合伙人表示，當頭部模型的價格趨近于邊際成本甚至低于邊際成本時，“按Token計費”的傳統商業模式便難以為繼。
云廠商不再指望通過模型調用本身賺取差價，而是將其視為獲取用戶、沉淀數據、綁定企業客戶的戰略性投入。
這種轉變類似于早期云計算市場中計算資源的免費或低價策略，其最終目的是構建一個難以遷移的生態系統。
如此極端的降幅，其成本基礎何在？是技術進步帶來的真實成本下降，還是純粹的資本補貼？
接近騰訊云技術團隊的人士指出，97.5%的數字是綜合因素疊加的結果。
一方面，推理側的工程優化在過去半年取得了實質性進展，包括量化精度提升、KV Cache壓縮、動態批處理調度等技術的應用，使得單位Token的實際算力消耗顯著降低。
另一方面，騰訊云在智算集群的部署上采用了新一代定制化硬件，折舊攤銷模型與公有云通用算力不同。
但即便如此，該人士也承認，當前價格已觸及甚至穿透了短期可變成本線。也就是說，騰訊云在主動承擔一部分戰略性虧損，以換取智能體平臺的市場滲透率。
這種做法在財務上不可持續，但在競爭窗口期內，它是建立規模優勢的必要代價。
從公告來看，降價主體是“騰訊云智能體開發平臺”，而非單純的模型服務。模型價格的極致壓縮，也是為平臺蓄水的引流一種手段。
在當前的產業認知中，大模型正從獨立產品演變為基礎設施組件。真正的價值創造環節向上遷移至智能體的編排、工具鏈集成、私有數據接入以及與企業現有IT系統的深度融合。
騰訊云的策略清晰就很明顯了。用近乎免費的模型能力吸引開發者入駐，再通過平臺提供的工作流引擎、知識庫管理、安全合規等增值服務實現商業化。
模型是入口，平臺才是壁壘。對于那些僅提供裸模型API、缺乏上層平臺支撐的供應商來說，即便跟進降價，也難以復制同樣的飛輪效應。
一位SaaS領域的創業者表示，他們原本計劃基于某獨立模型構建智能客服產品，現在正重新評估技術選型。當大廠將基礎模型價格壓至地板，獨立模型公司必須在特定場景的深度優化、數據安全承諾或定制化服務上找到不可替代性，否則將被擠出市場。
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