王鑫：大眾沒必要對調整中國合資企業股比著急表態

2019-03-19 11:31

文｜王鑫

幾天前的大眾汽車集團全球年會上，大眾汽車集團CEO迪斯一句“正考慮中國合資公司股比調整”的言論引起很多人關注。有人說中國合資車企股比已經開了先河，大眾汽車有意調整在華合資企業股比不值得大驚小怪。但也有輿論認為，股比問題在中國既然已經成為一場生意，合資企業雙方就要先商量一下，迪斯此時單方面的表態顯得有些著急了。

在我看來，迪斯著急應該從兩個層面看待。第一層面，受歐洲排放標準以及“尾氣門”事件影響，大眾集團需要加強效益，為新能源與智能化等戰略技術儲備足夠的資金，這就要求大眾新任管理層不得不繼續挖掘優秀市場的利潤。而從短期來看，掌握更多中國合資車企股份是最見效的手段之一。舉個例子，大眾在中國市場一年銷售將近500萬輛汽車，如果合資持股比例調整到75％，大眾將直接增加25％比例的投資收益，這對大眾汽車集團來說是一塊大蛋糕，對于新任CEO迪斯來講，自己面臨的財務壓力也降低了很多。從這個層面看，迪斯不著急不行。

第二層面，大家都知道，繼華晨寶馬股比調整后，輿論已經認定合資企業股比調整不再是一條紅線碰不得。合資公司股比的問題已經成為一場生意，多勞多得，多投入多產出，大家一起把蛋糕做大。既然是生意，就要在雙方合作伙伴的平等溝通下商量著做決策。從這點看，大眾似乎沒有想到合作伙伴的感受。

大眾來中國差不多40年了，應該清醒地認識到，當年一起發展的中方合作伙伴也早已發生了翻天覆地變化，不再是“你說什么就是什么”的時候了。目前，中國市場占據大眾汽車集團全球銷量將近一半的份額，而且在未來可能這一份額還有可能繼續增長。不夸張的說，中國市場稍微打個噴嚏，大眾汽車整個集團就要“重感冒”。而與大眾合作的一汽、上汽、江淮這三家企業都有著自己發展特色，這些企業甚至不比海外一些車企的發展能力弱。記得2017年在馬來西亞吉隆坡與時任馬來西亞內閣成員、貿工部長黃家泉交流時他評價中國汽車市場的活力：“大眾總部一個工廠年產銷能力只有70多萬輛，而中國一個大眾合資公司一年產銷就突破了200萬輛，這種能力不是大眾汽車一家企業的功勞”。但從此次迪斯的表態來看，大眾對于中國合作伙伴的態度似乎考慮的不夠。

股比這么大的事情應該和合作伙伴商量好了再說，既給外界一個交代，也給雙方一個互信互利的發展環境。既然是場生意，就應該先把大家的利益都放到桌面上說清楚，再談股比調整才能夠更順暢。從這個角度出發，大眾汽車現在調整合資股比的表態確實有點著急了。

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