壓力猶存

雖然整體業(yè)務(wù)能力有所提升，但主營(yíng)業(yè)績(jī)不景氣依然是長(zhǎng)安汽車需要攻克的一大難題。

根據(jù)國(guó)信證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，長(zhǎng)安汽車的營(yíng)收自2014年起就開(kāi)始逐年走低，盡管其在2019年的營(yíng)收有所回升，但其實(shí)際凈利潤(rùn)從2013年開(kāi)始便不斷下行。與中國(guó)汽車市場(chǎng)2013～2018年的一路向好相比，長(zhǎng)安汽車的盈利下滑問(wèn)題在市場(chǎng)處于上行階段便已經(jīng)開(kāi)始。現(xiàn)如今，在整體市場(chǎng)由增量競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向存量競(jìng)爭(zhēng)，各大細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的情況下，想要在市場(chǎng)低谷扭虧為盈，長(zhǎng)安汽車恐怕要面臨更大的壓力。

與此同時(shí)，長(zhǎng)安汽車的凈利率自2016年開(kāi)始也在不斷走低。在當(dāng)今的市場(chǎng)環(huán)境下，長(zhǎng)安汽車似乎是以技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品誠(chéng)意改善自主布局，提升產(chǎn)品銷量。同網(wǎng)絡(luò)布局變更和產(chǎn)品情感定調(diào)相比，技術(shù)向上路線將要迫使長(zhǎng)安汽車投入更多的資金和精力。根據(jù)長(zhǎng)安汽車的業(yè)績(jī)預(yù)告，長(zhǎng)安汽車上半年的扣非歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)－32．75～－22．75億元，其中二季度扣非歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)－14．85～－4．85億元，以中位數(shù)（－9．85億元）計(jì)算，較2020年一季度的－17．9億元顯著改善，但較2019年第二季度的－7．51億元虧損虧損有所增長(zhǎng)。在中高端市場(chǎng)份額缺失，整體營(yíng)收和凈利率雙重下滑的情況下，長(zhǎng)安汽車能夠以技術(shù)路線走多久，尚未可知。

從業(yè)績(jī)效果來(lái)看，長(zhǎng)安汽車的扭虧除了得益于長(zhǎng)安新能源的股權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)用之外，還與長(zhǎng)安新能源的實(shí)際虧損在報(bào)表中有所減少有關(guān)。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，長(zhǎng)安新能源的實(shí)際虧損由原來(lái)的全部合并轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)應(yīng)股權(quán)的投資損益。在長(zhǎng)安新能源對(duì)于自身盈利能力的影響暫時(shí)減緩之后，如何以合理的經(jīng)營(yíng)策略在后續(xù)的公司經(jīng)營(yíng)中保證凈利潤(rùn)上行，仍是長(zhǎng)安汽車需要解決的重要難題。

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