雷諾擬出售部分日產股份，法國向戈恩等人發出5份國際通緝令

編譯 ｜ 楊玉科

編輯 ｜ Jane

出品 ｜ 幫寧工作室（gbngzs）

聯盟關系再添變數。 知情人士透露，雷諾集團正考慮出售所持日產汽車部分股權。此舉意在為其向電動汽車轉型籌資數十億歐元，并緩解聯盟之間的緊張關系。 

雷諾集團持有日產汽車18．3億股股份，占比43％。更甚的消息是，日產汽車可能購買其中部分股份，而雷諾集團也可能尋求其他收購方。

雷諾集團和日產汽車均拒絕置評。由于討論尚未公開，上述人士要求不具名。 

通過減持價值9835億日元（折合76億美元）的股份，雷諾集團還要在一條微妙的道路上前行——既要努力平衡23年的聯盟，又不能讓它解體。 

不平衡的交叉持股結構——日產汽車僅持有雷諾集團15％的股份，且缺乏投票權。多年來，這一直是日產汽車高管的痛點。

今年2月，雷諾集團首席執行官盧卡·德梅奧（Luca de Meo）開始規劃重大結構改革，此番出售股權動作將為其提供資金。 

此外，雷諾集團正在考慮分拆電動汽車業務并單獨上市，其傳統業務也有可能尋找其他合作伙伴。 

其中一個選擇是吉利控股集團。今年早些時候，雷諾集團與吉利控股集團達成在韓國建立一家合資工廠的協議。兩家公司還表示，可能在中國開展合作。

▍目前尚未公開討論

在烏克蘭戰爭幾乎迫使雷諾集團退出俄羅斯之前，德梅奧正努力扭轉局面。 

俄羅斯是雷諾集團第二大市場，撤出俄羅斯可謂代價高昂——有可能減記22億歐元（折合24億美元）資產損失，其中包括位于莫斯科的一家制造廠。雷諾集團還在評估所持伏爾加股份，可能將所有權轉讓給當地投資者。 

知情人士透露，重塑雷諾－日產聯盟的談判可能持續好幾個月，目前談判尚未公開討論。

雷諾集團電動汽車拆分業務可能涉及日產汽車資產。日產汽車將成為雷諾集團混合動力和傳統內燃機業務的合作伙伴。

4月22日，雷諾集團首席財務官皮頓（Thierry Pieton）對分析師表示，兩家公司正在就雷諾集團的結構改革展開合作。“日產汽車已經參與其中，這顯然是我們想與他們討論的問題。” 如果雷諾集團確定出售，日產汽車比一年前更有回購股票能力。這家總部位于日本橫濱的公司擁有2萬億日元（折合156億美元）現金和現金等價物，本財年營業利潤有望自2019年以來首次為正。

日產汽車首席運營官古普塔（Ashwani Gupta）下周將前往巴黎，與德梅奧進行討論。5月，雷諾集團和日產汽車高管將在東京舉行更廣泛的會談。

▍談判重新提上日程

隨著日產汽車前董事長卡洛斯·戈恩（Carlos Ghosn）2018年在日本被捕，圍繞兩家公司關系不對等的矛盾幾乎摧毀聯盟。自那以后，兩家汽車制造商專注于各自復蘇計劃，以擺脫戈恩事件以及疫情造成的損害。

旨在重新平衡聯盟（包括三菱汽車）的談判自2019年開始，但由于更緊迫的運營和管理問題，談判被置于次要地位。直到現在，才被提上日程。 將雷諾集團所持股份減少到15％，對等于日產汽車所持雷諾集團股份——按當前股價計算，可能會產生約50億美元收益。雷諾集團不太可能出售全部股份，否則就會削弱聯盟關系。

知情人士表示，兩家企業簽署的治理運營協議RAMA可能也不得不修改，以改變持股比例。RAMA協議一直是合作伙伴之間摩擦的根源，法國政府持有雷諾15％的股份，擁有雙重投票權。 今年1月，聯盟概述了加強運營關系和投資電氣化的計劃，這可能使雷諾集團和日產汽車電動汽車業務的分離復雜化。雷諾集團董事長讓－多米尼克·塞納德（Jean－Dominique Senard）當時表示，兩家公司更緊密的聯系“堅不可摧”。

▍拆分電動汽車業務

雷諾集團表示，拆分電動汽車業務的“所有選擇都在考慮中”，包括可能在2023年下半年上市。其首席財務官皮頓說，任何計劃都需要得到日產汽車的認可，但他強調，在權衡各種選擇時，日產汽車都“處于知情狀態”。

雷諾集團一直在推進拆分電動汽車和內燃機業務的計劃，以追趕特斯拉和大眾汽車集團等競爭對手。福特汽車上月表示，其電動汽車業務與傳統內燃機業務將分開運營。

4月22日，雷諾集團公布一季度收入，該收入好于預期。價格上漲和電動汽車銷量增長，很大程度上抵銷了烏克蘭戰爭和全球芯片持續短缺的影響。

雷諾集團正在就伏爾加的未來進行談判，按照皮頓的說法，談判已取得進展。雷諾集團持有伏爾加68％的股份，其余股份由俄羅斯公司Rostec持有。

烏克蘭戰爭期間，雷諾集團停止在俄羅斯的運營，此舉導致其將2022年利潤預期從4％下調至3％，并計劃在今年上半年減記至少22億歐元（折合24億美元）相關費用。

伏爾加和雷諾品牌的其他俄羅斯業務，約占雷諾集團2021年收入的10％。雷諾集團、拉達和日產汽車占據俄羅斯市場約30％份額。

伏爾加是雷諾集團2021年的亮點，德梅奧的扭轉計劃開始結出果實。其對雷諾集團的貢獻達到2．47億歐元，營業利潤率為8．7％。雷諾集團約270萬輛年銷量中，拉達38．5萬輛，占比約14％。